去年度Joyce（647）業績雖增21%，但經作出非經營性調整後，實際較上年減少4%。
截至今年3月止，盈利7401萬元，較上年度增加1286萬元，每股盈利4.6仙，派息2仙，與上年相同。
業績包括物業廠房及設備減值619萬元，零售店舖重組成本撥備561萬元，但回撥上年未履行採購承諾撥備1138萬元。
上年度為物業減值313萬元，未履行採購承諾撥備2392萬元，已變現外滙收益203萬元，回撥店舖重組撥備160萬元及回撥租賃合約撥備278萬元。
此外，去年因採納新會計準則而使員工成本增加414萬元，上年度並無影響。
於將兩年非經營性及非經常性收支調整後，去年業績應為7857萬元，較上年減少4%，每股盈利應為4.85仙。
去年Joyce中區旗艦曾停業3個月進行翻新，亦於連卡佛店內開設兩個專櫃，因而本港營業額仍增19.4%，台灣市場亦增設3間新店，而營業額也增17.6%，中國營業額則增22%。去年7月，與供應商成立共控公司，經營及管理該品牌業務。
本港舖租上升，去年Joyce的總租金支出增加28.6%，而員工成本亦增27.6%，進貨以歐元結算，歐元表現強勁，邊際毛利率輕微下跌0.7%，租金對營業額的比例則由18%升至18.8%，本港經營尚屬理想，所受壓力不致太大。
台灣方面，業績令人失望，虧損較上年大增，已計劃於現年度減縮業務，已作出店舖重組撥備561萬元。
中國內地的直接經營專門店，已加進特許經營業務之內，此後內地業務將以特許經營策略管理及發展。
PE低息率高
儘管去年業績稍跌，但本港業務仍佳，內地亦有進步，只是台灣業績下跌，一再整頓，已決意縮減業務，此後集中於中港的發展。
自由行熱潮淡化，零售概念又受制於租金上升，Joyce於香港的業務總算穩定，而內地則待進一步發展。
Joyce現價38.5仙，PE約8倍，息率5.2厘，PE已是頗低水平，而息率亦高，但零售股已不吃香，憧憬注資未能實現，不過現價下跌風險不大，可趁低收集，以待適當時候再有概念炒上。
齊明