上周四與周五，紐約期棉價格急跌5.7%，較兩周前急跌8.8%。上月26日推介收集的魏橋紡織（2698，推介前9.75元），現價8.75元，則連跌4個月，完全未反映棉價下跌的利好因素。
■05年（12月年結），魏橋營業額135.84億元（人民幣．下同），增長23%；純利12.42億元，大增51%，每股盈利由0.97元升至1.35元，升幅39%。
儘管去年業績大進主要因為稅項由4.20億元急減至1.87億元，及因為滙兌得益由915萬元急增至6821萬元，但撇除這兩個項目計算，去年實際業績仍有增長9%。
實際業績增長，其中1個原因是國內棉花價格在05年只緩步上升，而國際棉價則處於較低水平，魏橋透過國外與國內的分散採購策略，有效控制棉花成本。
■06年，魏橋繼續受惠於棉價穩定/下跌。中國經濟發展比重逐漸由投資推動轉為消費推動，魏橋亦將得益。06年盈利預測15億元，增21%，每股盈利1.26元，降6%（因股數增加）。現價往績PE6.7倍，預期7.2倍。
■05年底，魏橋每股賬面NAV8.2港元，P/B1.07倍。
■現價8.75元，較3月配售價12.05元已跌去27%。
10基金持64%
■魏橋是基金股，Brandes持H股11.78%，瑞聯持9.40%，摩根大通持8%，德意志銀行持5.87%，持3.7%至4.5%的基金有7個。10個基金共持有64%。
●魏橋是中國最大的棉紡織生產商，居同業龍頭地位。PE僅7.2倍，遠低於03年上市以來平均每周11.8倍，非常偏低；回升至3個月前配售價12.05元，PE仍不足10倍。
汽車股首選駿威
今年首5月，國內汽車產量305.3萬輛，大增32%。銷量297.4萬輛，增31%。兩者同創新高。銷量佔產量高達97%，無積水難消之弊。汽車股值得望多兩眼。
今年4月國內實施新的汽車銷售稅，吉利（175）主力產銷小排氣汽車，得益最大，現價較年初急升183%。
駿威（203）在汽車股中差不多最落後，現價2.50元，預期PE8.8倍，數一數二最低，屬首選，中線目標3.40元。
何車