周三如常出席電台做節目，提及市場上一些傳聞，我指出了美息在月底必加無疑的理由，被節目主持人冠以「加息將騎虎難下」的標題。這裏也不妨與讀者分享這個頗為貼題的故事。
不加息損公信力
美國多位聯儲局的官員近日紛紛發言，強調作為中央銀行家，非常關注通脹的情況，利息有需要進一步調高，以遏抑預期的通脹。由於他們將於下周的議息會議上投票決定息率去向，若決議結果與言論有出入，這將影響到聯儲局日後的公信力。因此，聯儲局理事表態愈多，愈難改變他們的投票意向，加息亦已「騎虎難下」了。
奇怪的是，為甚麼他們要喋喋不休地公開發言呢？
市場的傳聞就作了這樣的比喻：今年1月底，聯儲局這間公司的大老闆榮休了，新上任的老闆並不是由內部提升，而是從外間空降。雖然這位新老闆名氣大，而且是著名的學者，可是他卻欠缺了帶領這間公司的實務經驗。最不幸的是，以他今時今日的社會地位及影響力，對外發言時卻依然經常出錯。公司內的舊臣不滿情緒日漸高漲，因而最終爭相站出來，向外界表達自己的觀點，實際上就是不停地重申中央銀行的角色和功能。
遏通脹央行使命
在西方社會裏，在處理經濟問題方面，政府和中央銀行是有明顯分工的，而且有獨立而避免受干預的機制。政府集中於推動就業、經濟增長等問題，而央行則相對地關注金融體系的穩定、金融機構的穩健，例如社會出現通脹不能受控時，銀行取回的貸款也可能被通脹蠶食，令銀行財政受損。
作為美國中央銀行的聯儲局於1913年誕生時，已獲賦予這個重要的使命（Mission）。所以，聯儲局官員經常關注通脹的背後真正意義，實在不難理解。
陳鳳翔
中國工商銀行（亞洲）助理總經理