【本報訊】裕元工業（551）日前公布中期純利增長15.06%，至13.12億元，證券行對其前景看法分歧。大摩維持給予裕元「增持」的投資評級及目標價25.6元，但輕微調整06至08年度的盈利預測。該行預期，製造成本雖然持續上升，但下半年毛利率將可改善。
大摩睇好 瑞信看跌
瑞信則較為悲觀，將裕元06至08年度的盈利預測下調2至4%，以反映因為原材料價格波動而繼續下跌的毛利率，並將其目標價由原本21.85元下調至20.9元，維持給予「跑輸大市」的評級。瑞信亦指出，除原材料價格外，越南地區稅務優惠結束亦是一大隱憂。
中銀國際亦給予裕元「跑輸大市」的投資評級。該行相信，受制於預期原材料價格將持續高企，及大股東較早前配股，裕元現股價的上升空間有限，若人民幣再升值，將對毛利率構成進一步負面影響，因裕元16至20%生產成本是以人民幣結算。
大華繼顯則認為，裕元中期業績表現雖然優於市場預期，惟預計裕元下半年所面對的挑戰將較大，因為近期原材料價格仍相當波動。該行質疑裕元能否將所有增加的成本轉嫁。該行無給予裕元評級。裕元昨收報19.9元，下跌4.33%。