港股昨日再度偏軟，雖然8號仔飆升，但它已非昔日的「大隻佬」，對大市幫助有限。在重磅股當中，近日中國人壽（2628）的沽售壓力頗為沉重，除了昨日其交投蓋過滙控（005）外，查實近期一連多日，國壽經常與大笨象爭在成交金額榜的頭位，反映其沽壓非輕。正如在本月7日，筆者便在本欄指出，當時國壽的升勢真「勁得」有點奇怪，近日國壽的沽盤又「大得」有點奇怪，不知有甚麼消息正在醞釀？短期若國壽仍不能重上11元頸線之上，便要小心了。
在近日世界盃熱潮中，筆者較早前湊高興與一眾好友到蘭桂坊的酒吧中看球賽，想不到在酒吧內碰到不少舊朋友，當中有些是從事對沖基金工作的，筆者當然不會錯過機會，順道問問他們的近況。
據他們表示，由於在年初，市場氣氛極佳，亞洲區股市如日本、印度等地不斷攀升，商品期貨如石油、黃金等更是牛氣沖天，因此，不少對沖基金在該段期間也有不俗回報，當中不乏回報逾50%。同時，在該段黃金期間，也有一些基金經理出來自立門戶，並四出向一些大客戶籌集資金。由於當時市場氣氛熾熱，故他們亦不太困難便籌集到所需的資本。
對沖基金未唞夠氣
據他們指出，一般大約需要籌集30、40球美金，才足以應付日常運作及開支。此外，亦須視乎該對沖基金會否參與炒賣日本股市，因為一旦包括日本股市，則所需的資本便相對較多了。
由於不少對沖基金是在3、4月開始籌集資金及做RoadShow，然後在本年4、5月入市，故大家只要略為印證該段期間及近期全球多個市場，包括股市、商品期貨及滙市等的發展情況，便很容易推測到這些基金近期的表現。此外，有一些在本年初已達40、50%回報的基金，卻在近期差不多一鋪「清袋」，單在日本、印度等股市，已輸掉了三四成，據聞在印度輸得最為慘烈！筆者粗略一計，先在年初贏了4成，繼而在近日輸了3成，原來「一來一回」並非尚有一成利潤，而是已「輸到入肉」！當中有部份對沖基金已出現大客贖回的情況。據聞這些trader的策略是趁每次反彈便減持，並待一兩個月後，市況略為平靜時，重新「洗牌」再玩過，故相信近日不會有大量新錢流入市場。
另一方面，可能是該場球賽太過沉悶，在上半場完結仍無入球，故在酒吧中，不少朋友改為談論那位一擲千金，醉心舞蹈的女士。
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士