在聯儲局加息的呼聲愈來愈高的影響下，美股與美元各走極端，前者連跌8個交易日才見喘定，後者則節節上升，上周兌多種主要貨幣均改寫了逾7周新高。
在美元回升之際，不少分析家均爭相轉軚，由當初的極度看淡美元改為看好美元後市。跟紅頂白是投資市場常見的事，跟隨主流看法，最多是大家一起錯，要獨排眾議則要冒上只有自己出錯的風險，故看風駛𢃇又豈是滙市獨有，在其他市場如股市更是見怪不怪。
不過，大家在參考市場主流意見的同時，亦應保持清醒的頭腦，切不可人云亦云。
大家不妨回顧一下，當日美元節節下滑的時候，市場的主流意見都是看歐元可升上1.3美元、美元會跌至100日圓、英鎊可再試2算美元，直至現時美元回升時，才有人走出來說美元當時已經超賣。
記得當日市場出現日圓可升破100關口的看法時，我已列舉原因告訴大家，日圓能升至105已是上上大吉，因為日本政府根本抗拒日圓過強，惟恐會重演當年被美國挾高而導致經濟洩氣的覆轍，令沉寂已十多年後初見復蘇的經濟又再半途夭折。
利淡因素無改善
如今那些看日圓升至100的意見已見銷聲匿迹，但我對日圓仍不過淡。由於現時距離2006年結束尚有半年時間，美元年底前若跌至105，我絕對不會感到奇怪。
美元勁勢反彈，但我認為這只會給予投資者趁高拋售美元的機會，持這看法的主要原因，是我至今看不到利淡美元的因素出現了明顯的改善，譬如美國財赤和貿赤數字仍然驚人、樓市又確實出現了見頂迹象。
雙赤問題一直是美元背後的一根刺，而美國樓市縱使不下跌而只是橫行，亦會令美國國民失去提款機，影響消費市道，對經濟起牽一髮而動全身的作用。至於近兩年成為了美元強心針的加息行動，我亦懷疑聯儲局的加息空間尚有多少。
尤其是聯儲局面對的是通脹升溫而經濟放緩，已符合經濟學中的「滯脹」定義，這將會令聯儲局在釐定貨幣政策時陷於難以抉擇的局面。聯儲局絕不可能再一往無前地不理會經濟轉弱而強行加息，故加息對美元只能起短暫刺激作用，難以長期成為支持美元滙價的救生圈。
趙善銓