今年剛上任的美國聯邦儲備局主席伯南克，上周終於成功地向市場顯示其影響力！早前當伯南克突然暗示美國仍有調高利率需要的時候，隨即觸發全球多個股市紛紛由高位下墜，美股、日股、印度股市及港股等等，無一幸免，相繼出現不同程度的下挫。正當股市大幅下插、市況危急之際，上周伯南克改為以較「溫柔」的方式表達其對通脹的看法，令市場預期美國雖然會調高利率，但幅度卻不會太大，遂促使全球股市紛紛大幅反彈，出現如過山車模樣。
正如上周五，日本股市單日勁升408點，印度股市亦勁升416點，港股也飆升了407點，反映這些地區的股市，皆在極度超賣之情況下出現強烈反彈，惟股市強勁反彈，又是否代表資金回流？
根據EmergingPorfolio研究的資料顯示，在過去3周，流出新興市場的資金約達85億美元，約為去年全年流入資金的43%，可見熱錢真有點來去如風般快速。
單日急升多有後勁
由於資金開始流出新興市場，將令基金經理及機構投資者等大戶採取較審慎的入市態度，正如有些基金，雖然沒有出現大幅贖回情況，但基金經理也可能恐怕稍後投資者會大舉贖回，令他們暫不敢積極入市。
上周港股出現谷底回升，恒指單日急漲400多點，至於勁升400多點後之市況又會甚樣？筆者翻查過往紀錄，假若資料無誤，恒指較近期一次出現單日勁升三四百點的情況是在本年4月6日，當日港股升了311點。
至於第二次類似的單日勁升，便要到2004年6月24日了，該日恒指升了314點，在同年6月4日，亦出現上升304點之情況。
筆者察覺，在上述3次出現單日飆升300多點的市況後，港股均沒有出現即時到頂調頭回落的走勢，反而在鞏固數日後再上升，可見單日勁升三四百點，幅度雖大，但卻並非到頂之兆，反而是繼續前進之形態。但有一點須注意，假若單日勁升三四百點的情況出現得太頻密，則宜小心，因在2000年大市到頂時，便曾前後出現30多次類似的單日勁升市況。
至於短期走勢方面，這次恒指由5月高位17328點，直插至上周低位15205點，累積跌幅達2123點，如反彈此跌幅的0.382位，大約為16016點，剛巧此水平與100日線15967點頗接近，再加上16000點心理關口，相信有一定阻力。此外，反彈目標的1/2位為16260水平，估計在反彈目標0.382-1/2位，即16000-16200區，將是近期的阻力區。
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士