相信上周中的一篇「逆向思維」論，大家在上周五會深切體會。如果市場仍然以成交不多、世界盃效應去試圖推翻大市上周五的升勢，那麼只代表市場仍未能接受到大市底位已見的事實，亦即是「逆向思維」繼續具有效用，大市短期調整的空間反而不大。
當然，最令市場鼓舞的，是聯儲局主席伯南克終於放下他的「執着」，認為長期通脹仍然受控。當然，以伯南克上任後經常十五十六、左搖右擺，他今次指出通脹受控的言論，的確難以令人「信服」。大家都不知道他又會在何時「轉軚」，但其實除了伯南克外，全球其他央行都似乎正為加息對股市帶來的影響降降溫。
就以日本央行為例，不但繼續維持零息政策，其總裁福井俊彥更表示，擔心股市近日的跌勢會對經濟帶來影響，同時更指出，就算日本央行決定結束零利率政策，央行仍可以將利率維持在極低水平。將股市的波動放在嘴邊，同時表示息口不會大幅上調，目的為了甚麼？就是不想令市場的波動進一步增加。要知道日股的跌幅比港股更嚇人，不減壓只會令日股硬着陸，到時日本的經濟復蘇便會毀於一旦。
歐日無意落重藥
至於歐洲央行行長特里謝，其言論絕不比福井俊彥遜色，他上周三便發表了下列的言論：雖然經濟強勁增長、通脹壓力不大，以及金融市場表現穩定，但國際仍一直努力解決國際金融危機，這反映出全球經濟潛在的危機。短短的幾句說話，反映出特里謝對通脹的憂慮不大，反而對金融市場的波動存有顧慮，那就知道他不打算落重藥去對抗通脹，對歐洲經濟或股市，都是利好訊息。
既然兩大央行都無意落重藥，伯南克亦應該獨力難支，很難繼續「重藥」對抗通脹，那是否代表美國聯儲局會放慢加息步伐？以他上周四的言論，似乎真的如此，但這不代表投資者又可以在股市「興風作浪」，因為經過5月及6月的「大殺戮」後，大家的元氣早已傷得七七八八，要重整旗鼓，相信亦要一段時間。要知道各國央行願意放大家一馬，並對股市近日的波動表示關注，這便是因為他們意識到再加息只會令股市「失控」，到時經濟不但出現調控的情況，更會出現急速放緩的危機。在「評估」利弊，同時又覺得大市再「瘋癲」的機會不大時，向市場作出「慰問」，既得到掌聲，又可以為暫緩加息找下台階，何樂而不為。
不過股市的「傷」如此重，各國央行雖然能及時「醒覺」，但相信治療亦要一段長的時間，所以雖然全球股市底位應已出現，但再展升浪，大家實在要耐心一點。
陳永陸