近日股市跌多升少，恒指一個月內累積下挫2,000點，嚇得散戶以為股災重臨。有40年投資經驗的香港交易所主席夏佳理親歷73年股災，卻因早年隔山買牛，投資澳洲煤礦損手，杯弓蛇影下避過一劫，後來更成功撈底執平貨。他多年來堅守三大原則：不短炒、不掂仙股、窩輪，以及長揸優質股票，得以享受可觀回報。 記者：羅偉光、蕭煒春
夏佳理新官上場，叫他談論香港股票市場運作的好與壞，以他如此面面俱圓，當然耍手擰頭。但眼見師奶、阿叔紛紛入市，甚至有大學生不惜借錢買貨，這位新任港交所主席希望以自身經歷，向一眾股民親證股票的確可升可跌
時為1965年，26歲的夏佳理已當了大律師好幾年，儲了點錢，獲一些前輩及朋友教路，以數千元積蓄首次入市。買股票是因當年房地產投資不算活躍，而股價升幅較銀行定期存款及債券息率吸引，但已忘記了首隻買入的股票是甚麼公司。
因禍得福避過股災
入市數年，一向自視甚高的他遇上人生首仗滑鐵盧。當時他投資一間澳洲煤礦公司的股票，股價升跌視乎煤礦經開採後的實際礦量，卻因虛假的探土報告，令他數萬元積蓄一鋪化為烏有。他承認這投資「好投機性」，單憑一份探土報告便落叠，雖未至於「輸身家」，但令他畢生難忘，他笑說：「澳洲個經驗幾得人驚，筆錢諗住做退休金，（蝕晒）所以要做到𠵱家，40年後仲做緊。」
隔山買牛換來慘痛教訓，自此夏佳理投資步步為營。1971年、72年間多間華資地產公司上市，人人認為物業有價，他卻因曾投資在看不到的地下礦產損手，對在地上搵錢的生意也充滿戒心，「雖然地產公司喺地面做（生意），知道起到幾多呎樓面，但始終要有人買、有人租先有錢回籠，否則本錢縛死晒。」一朝被蛇咬陰影猶在，73年股市傳出假股票消息令他杯弓蛇影，「澳洲嗰時有假報告，𠵱家有假股票，都係計數離場嘞。」
他在恒指900多點時開始逐漸沽貨，怎料他愈沽恒指愈升，一直升至1700點。不過，股災終於來臨，恒指倒跌九成至170點才見底。他因禍得福避過股災，對股市有深刻體會，「股市唔係一直升，有升有跌，一定有個波浪。」恒指73年起下跌了一年多，其間夏佳理沒有撈底買貨，忍手至恒指跌至170點才入市，他說並非有甚麼內幕消息，純因當時在新鴻基證券做法律顧問工作太忙無暇投資，對投資股市也更加保守。80年代後已不短炒，仙股、窩輪更絕不沾手，只會長揸優質股票，一些華資地產股持有至今。
夏佳理透露現時投資組合中，股票只佔約兩、三成，他說不相信低風險投資會有高回報，散戶投資前應分析該行業前景，他教路若公司由單一家族佔控制性股權，可作為其中一個揀股指標，投資者應留意大股東或董事回購紀錄，「家族自己啲錢擺晒喺度，至少對嗰行生意都有啲信心先啦。」至於他有否持有港交所股票，他說「未買。」
「希望佢輸得起啦」
不少人視股票交易所如賭場，身兼香港賽馬會主席的夏佳理堪稱香港賭王。但他強調投資與賭博不能混為一談，「買波、買馬，落咗注無得收番，買股票後認為睇錯咗，有機會賣出去。」港交所做的是中間人生意，不論升市跌市只要有成交便有收入，股民卻有輸有贏，對此夏佳理愛莫能助，「一定有人輸，我梗係唔希望佢輸，但如果佢係輸，我希望佢輸得起啦。」
