穆廸對中信泰富（267）展開評級複評後，昨日宣布將其Baa3發行人評級降為Ba1，屬「垃圾」級別，展望為「穩定」，反映多年來不斷將業務重心從已建立較穩固基礎的業務，轉而大舉投資中國房地產及鋼鐵業務等周期性較高的業務，極易受監管等不明朗因素影響，增加整體風險，短期內不大可能調高評級。是迄今本地唯一淪為「垃圾」級的藍籌股。
【本報訊】穆廸同時將中信的高級無擔保債券評級，由Baa3降至Ba1；對此中信昨日未作回應。其實早於4月7日，標普已將中信長期信貸評級及高級無擔保債券評級降至BBB-，展望為「負面」。另一評級機構標準普爾香港發言人表示已將中信列入負面觀察名單，並將因應外圍因素、公司最新發展等，隨時有可能調整其信貸評級。
新投資料大幅舉債
穆廸指中信近期雖以近120億元出售又一城五成股權及減持航空業務股權，有助改善信用指標；但另一方面卻降低了來自優質資產的經常性穩定收入，且近期的投資項目涉及龐大資本支出，料需大舉舉債，但這些投資要到08至09年才帶來更有意義的貢獻，未來2至3年，其槓桿比率及財務指標將轉弱。
二手息差料難再跌
雖然中信間接由國務院擁有，但穆廸認為大股東中信集團的支持度偏低，故將其基礎信用風險評估等級，由第4級調低為第5級。
法國巴黎銀行香港分行定息工具執行董事鄺思華表示，中信債務在二手市場交易的息差，近年已持續收窄至接近「垃圾」債券水平，故昨日被穆廸調低評級的消息，料不會進一步影響其息差表現。以中信一批2011年到期的美債為例，其二手市場息差，已由1年前約為倫敦美元同業拆息加70多點子，收窄至現時約92點子，等同非投資級別Ba1債券的信貸息差水平。證券分析員認同穆廸調降中信評級的理由，但認為股價已作反映，故下周未必會因此大跌。中信股價昨隨大市升2.96%，收報22.6元。
百江也遭穆廸降級
另外，穆廸亦宣布將百江燃氣（1083）的公司家族及高級無擔保債券評級，由Ba1下調至Ba2，以反映內地政策變化、競爭激烈及收購等風險；展望維持「穩定」。該行於今年4月24日開始對百江進行重估，當時已表示有可能降評級。
