金山工業（040）97年高價4.35元，一年後跌至35仙，其後於2000年及04年曾升至2.4元水平，始終未能重返高價，昨收1.11元，仍遠低於歷史高位。
金山工業是綜合工業股，包括電子、電器及電池等，截至今年3月止年度，盈利6167萬元，較上年減少6.4%，每股盈利11.2仙，中期息派3仙，末期息亦派3仙，全年股息6仙，減少14.3%，因上年度涉及不少非經常性收入，去年業務盈利實際有所增長，但表現參差。
未計不能分配的支出及企業財務成本，電子業的稅前貢獻減少42%，電池業則增93%，電器虧損減少84%，科技及策略業務則增180%，而企業財務成本則增96%，可供比較。金山的業務雖簡單，但結構複雜，亦經常變動，去年曾增購從事電器業務的CIHL股權，今年2月又建議私有化。
電子業受零件價高、原料漲價及人民幣升值等影響，表現轉差。電池業營業額微跌，利潤則改善，而遷廠的特殊支出已減，電器業虧損已明顯減少，科技投資的兆光科技已轉虧為盈，連同策略投資均有回報，以致貢獻激增。
雖然借貸已減20%至18億元，而利率上升，財務支出仍增54%至1.22億元，其中企業財務成本更增93%，財政狀況未能明顯改善，利息支出侵蝕利潤，而借貸比率更高達93%。
負債重 利潤薄
電器業務表現差，已將奇勝亞洲50%售予合作者，只餘照明系統業務，正將CIHL私有化，由GP工業發新股支付代價，並派發現金股息，相關的貢獻，使金山獲派特別股息1.4億元，而金山所持GP股權則由87.1%降至67.7%。這項財技，金山先收現金，而其後對業績的影響，仍待觀察。為減省開支，已將台灣部份電池廠遷至內地，並已大致完成，與丹麥合營公司快將大量生產聚合物鋰離子電池，客戶認可過程已進入最後階段。
金山負債重，利息支出多，情況差，其純利率只是營業額的1%，殊不理想，金山經常將屬下股權增減，利用財技以提高業績，並非善策，工業家不實幹，財技收益更大，亦無助評價，金山毫不吸引，股價1.11元，PE9.9倍，息率5.4%，總算善待股東，亦可能是為大股東而已。
齊明