美國公布上個月的通脹率，消費物價指數上升0.4%，符合預期，但是扣除能源價格後之核心物價指數上升0.3%，則高過市場預期。換言之，通脹壓力上升了。
全球股市近1個多月的大調整，基本原因就是擔心美國加息。最近聯儲局幾位頭頭接二連三的公開說通脹壓力未除，看來聯儲局再加息的機會很大。可是，前日美國雖然公布了1個高過市場預期的通脹數據，但是美國股市卻不跌反升，杜瓊斯指數收市更勁升了110點。
美股漲，港股也跟着漲，所以昨日恒生指數上漲187點。
為甚麼通脹壓力上升，美股仍上升？難道投資者不擔心利率再上升嗎？
我認為原因有兩個。一是美股經過連日暴跌後，有人趁機買便宜貨，導致股價上升；另一個原因是美股及全球各地的主要股市已由一群大戶所控制，不論消息好壞，要推高股價或推倒股價，也是舉手之勞。
我相信第2個原因的可能性比較大，因為過去1個多月，股市出現多次大跌然後反彈，但每1次的反彈僅兩三天就完蛋了，有膽量博反彈的人還剩多少？
市升市跌 一樣賺錢
大戶炒股，市漲固然可賺錢，市跌亦可賺錢。他們透過各種各樣的股市衍生工具來賺錢。昨日港股的升勢，主要的上升股就是那幾隻重磅股如滙控（005）、中移動（941）、中海油（883），很明顯的有炒賣恒指期貨的迹象。
現在，如果你膽子夠大，倒不妨在每1次恒指於1天之內下跌300點以上就入市博反彈。以過去1個多月的情況來說，在恒指1天大跌300點左右博反彈，成功的機會相當大。當然，博反彈只適宜身體健康、沒心臟病、血壓又不高的人。
若你膽子更大，亁脆在風高浪急兼恒指大跌時買Call輪，以小博大，成功機會也不小。
瑞安房地產（272）押後上市，這大概是今年第1次吧！才1個月前，中行（3988）上市，百萬人為之瘋狂；事隔1個月，股民就消失得無影無蹤。有過1次半途而廢的例子，瑞房今後上市就更困難了，因為包銷商會壓價。
香港城市大學MBA課程主任