【本報訊】港股昨日隨美日股市反彈，H股指數更擺脫連續6日的跌勢，在金屬、石油、金融及地產股帶動下，重返6000點，最高見6059，收報6036，升135點或2.29%。不過，摩根士丹利及荷銀均發表報告，前者指市場雖已反映6月美國加息，但料美息在8月再加；後者則相信未來兩個月各部委將按國務院冷卻經濟的「旨意」，推出更多宏調措施。大摩估計摩根士丹利（MSCI）中國指數有機會再跌一成以上，而荷銀則估計，H股指數有機會下跌14%，目前不是入市時機。
恒指反彈187點
除了太古（019）及國泰（293）因連日上升而唞唞氣外，恒指成份股幾乎全面揚升，恒指昨收報15435，升187點或1.23%，恒指服務公司就恒指編算修訂方案的諮詢昨截止，但沒有披露收到多少份書面回應，只表示會按原定計劃在月底前公布修訂決定。昨加入MSCI中國指數新貴的中行（3988）升0.75%。
大摩認為，不但熱錢從新興市場撤走，更相信已進入世界性評級下降及縮價的時期，因不但股價下跌，相關行業資產價格下滑及盈利倒退也會同時出現，預料市場進一步回落而非穩定下來，因現時股價尚未跌至「令人感覺舒服」的水平，下望跌幅將逾1成以上，故維持沽貨套現策略，更建議投資者避開商品及地產股，轉投防守類低風險股份如電訊及消費股。
荷銀及工商東亞證券都有相近的審慎看法，荷銀認為H股指數自8年高位只下跌了20%，據04年宏調時指數曾跌34%經驗，後市仍會再跌14%，在信貸收縮及更多房地產宏調措施推出的情況下，銀行貸款增長會放緩，信貸質素會削弱，建議沽售商品及銀行股，加息將有利保險股，但對高負債的電力及東航（670）則屬不利，只宜在跌市吸納現金充裕的消費及基建股。