在美國的加息陰霾籠罩下，本周環球股市未見任何起色，還是全情投入看世界盃好了！4年一度的世界盃，已於上周五在德國慕尼克揭幕。港人一向熱愛足球運動，對這個萬人期待的「世界盃月」，早已望穿秋水。筆者也不例外，由德國對哥斯達黎加一戰開始，差不多每一場賽事都有捧場，可惜因為工作繁忙，未能學人家飛到現場觀戰這麼刺激。
據早前的新聞報道，有不少旅行團都藉着這個黃金機會，推出一些「世界盃觀戰團」，團費一點也不平宜，而有一家人就一擲40萬元跑到德國去觀戰，好不令人羨慕。
為了看精采的球賽，可以一擲千金，可見港人的消費力確實不弱。而事實上，隨着經濟快速增長，中產階層崛起，發展中國家的消費力絕對不可以小看。讀者們可以計算一下，目前發展中國家人口佔全球人口85%，其中中國便擁有13億人口，印度人口則超過10億，加上人口年輕，是極具潛質的零售市場。
以我們熟悉的中國為例，最近一份《現階段中國社會新中間階層的構成特徵》的報告便指出，根據全國抽樣問卷調查，有46.8%的被調查者認同自己屬於「中產」。經推算，現階段中產階層的規模大約佔就業人口的15%，即接近2億人，主要由經理層、專業技術人員和私營企業老闆構成，其規模每年將以1%的速度增長。
追求名牌炫耀地位
中產階層往往傾向通過「名牌」來顯示地位，而目前國內「消費中產」的人群，比例已達35%。與此同時，中國人民大學社會學系所做的《現階段中國社會「白領」消費行為》調查亦顯示，白領一族在個性化和炫耀性消費觀方面，明顯較普通人平均水平高出21.6%；白領群體中追求實用的人數達到44.5%，而追求品位和炫耀性消費的人合計為55.5%。這樣，衍生出來的消費能力就相當可觀了。舉凡日常生活需要的吃和穿，到名貴的汽車、住宅需求，都不斷成長。
根據中國國家統計局公布的數字，中國每年零售消費金額，成長率都比經濟成長率高。例如2001年，中國經濟成長達7.3%，而零售消費總額則成長了10.1%；2002年經濟成長8%，零售消費成長11.8%；2003年發生SARS稍受影響，經濟成長9.3%，而零售消費成長率仍達9.1%。2004及2005年中國經濟分別增長9.5%和9.9%，零售消費金額增長幅度竟高達13.3%和12.9%。顯然，經過長時間的經濟成長，所累積下來的消費力在這兩年開始爆發出來。而且基於消費習慣的養成、農民收入增加、人民幣升值等利好因素，市場相信中國消費金額能保持兩位數的增長。
今年首4個月，中國零售消費總額已較去年同期增長13%至2.42萬億人民幣；照這樣看來，不出4年，消費總額就會突破10億元。
收入提升帶動消費
其實，這並不單單是中國獨有的情況，其他新興市場如印度、東歐以至拉丁美洲，亦有出現類似情況。以印度為例，目前屬於中產階層的人口便達2億，並且正在快速增長中；當地中產階層平均每年增加1000萬人。早些年份，瑞銀財富管理便發表過一份報告，指中國和印度合佔的全球本地生產總值比例，在過去25年內增長逾倍至16%。估計到了2030年，兩國消費者的總購買力將較美國高出5倍。上周筆者提及尋找長線的投資趨勢，「人口老化」是其一，「新興中產的崛起」便是其二了。
這群新興中產的收入有顯著的提升，刺激他們對改善生活質素的期望，進而帶動當地房地產、個人護理及教育等需求的上升，有利相關股票的長期表現。只要看看中、印兩國的房地產市場，便不難看到這股潛力無限的消費力。
即使過去中國政府已實施宏觀調控措施，意圖把房地產市道降溫，但去年中國樓價仍錄得相當增長，迫使中國政府要進一步加大調控力度。印度樓市就更厲害，過去1年被譽為印度「硅谷」的班加羅爾，租金最少上升了15%；某些地區的新建高檔房的增長更逾3成。孟買中產階級住房的平均價格在過去3年便上升了40%。
還有奢侈品市場，據聞受惠於「金磚四國」的銷售猛增，去年全球奢侈品市場規模擴大至1430億美元。去年全球最大奢侈品公司LVMH盈利上升21%至創紀錄水平，歐萊雅（L'Oreal）盈利也大增37%，而擁有Gucci等名牌的法國零售商PPR最近亦宣布，去年旗下奢侈品部門盈利激增35%。該公司行政總裁皮諾有信心在新興市場帶動下，公司盈利續有理想表現。
無疑，趨勢已經放在眼前，問題在於讀者們能否掌握，選取到可受惠的投資項目。
莫健歡 常務董事
凱萬資產管理（亞洲）有限公司