今天起，首批7隻牛熊證（見表）開始在港交所（388）買賣，但自上周一港交所正式接受發行商有關上市申請，並錄得4間發行商共發行7隻牛熊證後，港交所暫時再沒有收到新申請。據了解，主要原因是牛熊證在港屬於新產品，雖然港交所近期已推出不少教育推廣宣傳，傳媒亦有一些報道介紹牛熊證，然而大部份發行商方面仍未「出手」大事宣揚，加上近日股市大上大落，若發行商定價太貼，很容易便出現未上市已接近收回價的情況，故無論發行商及投資者，初期均抱持觀望態度。
由於牛熊證由申請發行到上市，有一個星期的時間差，過往股、滙及商品市場波動較細，一周價差不會太大；不過，在對沖基金極為活躍的今天，價格上落數個百分點甚至一成，已成家常便飯。據了解，暫時港交所及發行商尚未就如何處理牛熊證已宣布發行，但未上市即被踢穿（牛證：現貨價等於或低於收回價，熊證：現貨價等於或高於收回價）有具體方案。
上市前踢穿 未定處理案
受到加息周期較預期長、全球再掀加息潮以及美股連日下挫導致出現環球小股災等因素影響，上周恒指高低波幅達656，上周一恒指收報16016.23，高盛及荷銀分別各發行一對恒指牛熊證，其中高盛的恒指牛證，收回價為15000，當日計，持有者約有1000點可守；但近日股市急升暴挫已很平常，上周五恒指曾一度跌至15405，雖說證券界普遍預期恒指在250日平均線（15269點）有支持，然而愈接近收回價，牛熊證的波動愈大，投資者宜小心。
若條款相近 選價低者
瑞銀證券亞洲董事于正人預期，由於港股上周回落不少，今天開出的牛證買賣價會較發行價回落，熊證買賣價則會較發行價上升，由於買賣價相等於發行商收取持證人的孖展息，故倘若發行條款相近，應選擇買賣價較低者。
牛熊證雖是1兌1的產品，沒有引伸波幅等複雜計算程式，會隨相關指數或股票同方向上落，但仍需留意槓桿比率，牛熊證的價格波動，將會較相關指數及股票大。