恒指月線圖5月出現穿頭破腳，果然發揮破壞力，繼5月由17328勁跌至15627，共跌1701點後，6月初稍為反彈，上周又再急跌，周五恒指最低曾見15406，累積下跌1922點，跌幅11%，才現反彈，上周五回升178.58，收報15628.29，比前周五收市15913，仍下跌285點，跌幅1.8%。
由於這次港股下跌，與2004年3月由14058跌至10917共3141點那一次不同，這一回是世界性股市經過4年多大幅上升後，經濟出現放緩，但利率與通脹持續趨升，油價高企，股市或已出現中、長期轉勢，其中以納指最值得警惕。
納指00年最高5132，月線圖以黃昏之星大跌，熊市一期A浪跌至1108，B浪反彈至上月最高2375，又出現黃昏之星，且下破長期升軌2280，上周四低見2100，似展開C浪跌市。
杜指穿頭破腳要小心
杜指5月也出現穿頭破腳，由5月高位11670掉頭下跌，上周四最低曾見10757，共跌913點，稍為跌穿長期升軌10880才現反彈。
回顧2001年6月及2002年12月，杜指均出現過穿頭破腳，由11196跌至8063，跌幅28%，及由8950跌至7416，跌幅17%，因此，這次5月又出現穿頭破腳，值得注視。
5月8日恒指最高17328，曾提出警告，因與250日線嚴重超買15%，而成交金額、MACD、9RSI等均背馳，且3月以來累積5個上升裂口。隨後又指出，B浪或已見頂，而上周最低跌至1540，長期升軌15600已失守，才現後抽，目前，宜守250日線15270點，否則5月穿頭破腳之破壞力續發揮。上周曾回顧這類走勢，跌幅可以由22%-53%，目前，暫時跌幅11%，後市仍看環球股市動向。
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梁文琪
協聯證券期指交易董事
作者梁文琪，原名梁炳耀，為證監會持牌人士。