瑞安建業（983）母公司瑞安集團分拆的內地地產旗艦瑞安房地產（下稱SOL），將在下周一公開招股，集資最多76.8億元。根據初步招股文件披露，SOL每股招股價介乎5.6元至7.55元，每手500股，入場費3813.1元（連使費），預計本月23日掛牌。雖然內地加強房地產的宏觀調控，但無疑SOL如期招股，可見管理層對公司資產質素充滿信心。
【本報訊】SOL主要賣點是瑞安集團將最「煞食」項目上海新天地，以及杭州、重慶、武漢等的「天地系列」注入。
天地系列作招徠
據初步招股文件披露，截至06年12月底止，SOL未計投資物業重估及備兌認股證公平值前預測純利17.5億元人民幣，若按新會計準則，估計投資物業重估升值7600萬元，備兌認購證公平值減少5.71億元，即新會計準則下，SOL的06年度純利為12.55億元，全面攤薄每股盈利0.31元。
SOL承諾06年度將不少於盈利20%派息。按新會計準則，SOL全面攤薄市盈率25.3倍，若不計及投資物業重估及備兌證公平值調整的因素則為18.3倍。
滙豐認購1億美元
根據初步招股文件，SOL將發行10.172億股，九成國際配售，一成公開發售，在國際配售的9.155億股中，不少於2.82億股為舊股，由原有股東包括AsiaRealEstateIncomeFund、美羅控股、Co-InvestmentLimitedPartnershipV、OceanEquityHoldingsLimited及渣打銀行沽出。
據SOL的網頁資料，原本瑞安集團及瑞安建業分別持有SOL的41.04%及20.66%，其餘38.3%則由8家機構投資者持有，除了上述5家外，還包括花旗亞洲企業投資、惠理基金、ShanghaiHotelInvestmentLimited及捷成洋行。
SOL上市後，瑞安集團持股量將降至35.9%至37%（視乎最後定價），瑞安建業持股量則攤薄至17.8%至18.2%，另外，滙豐將認購總值1億美元SOL，佔上市後已發行股本2.5%至3.3%。
逾33億發展6項目
初步招股文件又披露，若按招股價中位數6.58元計算，SOL淨集資額45.65億元，其中33.258億元將用作發展6個發展中項目（見表）包括支付地價（約7億元），7.922億元用作未來發展，餘額作一般營運資金。
