伊朗核問題出現轉機，紓緩了局勢緊張的氣氛，油價及商品價格回落，美股得以回穩。在美股反彈下，日股亦顯著回升，造就港股上周五大升267點，恒指一周得以倒升17點收市。相信如原材料價格未來進一步下跌，將會加速股市見底的機會，是可喜的事。
大市回升的同時，H指亦出現了明顯的反彈。個別原材料股份先跌後回穩，雖然最終未受外圍影響，但弱勢已成，後市難樂觀。至於H指大幅回升，靠的主要是金融股，在中行（3988）領軍下，其餘兩行三險股價普遍有2%升幅，帶動H指上升了117點，預期此類股份會繼續造好，帶動H指回穩。
中行上市後表現不俗，對於其後上市的股份會否帶來幫助仍是未知之數，但冠君（2778）自上市後持續「插水」，股價已較上市價累積下跌逾2成，表現之差，以及相對現時的回報率之高，可謂同類之中的「冠軍」也，此亦肯定對隨後準備上市的同類股份帶來負面影響。
房地產基金（REIT）的特色是股價的回落令息率得以上升，現時冠君的息率已上升至7厘以上，對鍾愛收息的投資者而言尚算吸引，但對追求股價升幅的投資者，顯然不是味兒。
領匯表現不可作準
其實，除領匯（823）外，另外3隻已上市REITs的息率已逐步升至逾6厘，無疑令2隻正籌備上市的陽光基金及創紀基金在訂價上帶來壓力，其中前者已透過調低集資金額令回報率上升，假如路演反應欠佳，更不排除暫緩上市計劃。此外，上周五更有報道指瑞安房地產計劃減價13%而調高回報來吸引投資者，進一步反映一般REIT已再難吸引投資者了。
經過多次經驗後，大家在選購REIT新股時，切忌再憧憬上市後能與領匯（0823）一樣有達5成的升幅。大家要知道領匯的歷史背景始終較特殊，旗下物業組合有頗大的增長空間，才令其可享較高回報率的道理。
連敬涵
電郵：[email protected]
作者譚紹興為證監會持牌人士