美國上周宣布撤換財長，布殊決定提名高盛主席保爾森接替呈辭的斯諾。金融市場對事件反應冷靜，主要是斯諾萌退意的消息在市場流傳已久，而候任新財長的作風如何，仍是未知之數。若根據布殊任內兩名財長奧尼爾和斯諾的表現，市場並不相信新財長會有太大的作為。
的而且確，論影響力，布殊麾下的奧尼爾和斯諾與克林頓時期的魯賓及薩默斯相去甚遠。尤其魯賓的一言一行，往往牽引着市場的情緒。不少人把美國逾10年的繁榮期歸功於前聯儲局主席格林斯潘，但我認為魯賓所主張的強美元政策，對美國經濟達致長期繁榮所起的作用，較諸格林斯潘調控得宜的貨幣政策絕對不遜色。
魯賓功績不遜格老
不要忘記，是強美元政策增強了市場對美國經濟的信心，因而導致資金源源湧入美國，才成功填補了龐大貿赤的缺口。至於美國貿赤不斷惡化，出現尾大不掉的局面，則已是題外話，但起碼魯賓的接班人由薩默斯至奧尼爾及斯諾，均不得不蕭規曹隨，惟恐放棄強美元政策會對美國經濟帶來災難後果。
時移勢易，美國面對不斷惡化的經常賬赤字，強美元已不再行得通。市場的普遍共識是，美國必須減少消費並增加儲蓄，再配合美元貶值，才能解決嚴重的失衡問題。故保爾森上任的最重要任務，是憑其與中國過往的良好關係，嘗試說服中國讓人民幣增加彈性，加快人民幣升值的步伐。
加元後市仍可看好
美國經濟正面對嚴峻的局勢，除了樓市有放緩迹象外，新任聯儲局主席伯南克落筆打三更，甫上任已因前言不對後語而被市場質疑其公信力，債券市場更出現了所謂的「伯南克溢價」。看來伯南克日後要重建公信力，將會事倍功半。如今美國再出現財長更替，又豈能不令人更加擔憂兩名財金大將駕馭經濟的能力？幸而現任財長斯諾任內並無明顯建樹，保爾森面對的形勢料較伯南克容易得多，且看這位與魯賓同樣出身自高盛的新財長，有否與魯賓同樣的壓場功力。
回說上周美元的表現，嚴格而言，美元尚未脫離近期的框框，其走勢仍是追隨市場對美息的揣測而起舞。雖然執筆時有調查結果顯示聯儲局本月底加息機會高逾70%，但我仍認為聯儲局有大條道理可多觀察一段時間，才決定是否進一步加息。
值得一提的是加元上周曾升至1.0926，再創28年新高。筆者已再三解釋過看好加元的原因，並已兩度在加元出現回吐時建議讀者吸納，如今再一次重申，除非認為油價已乏上升空間，否則加元仍可看好，若有朝一日再與美元平兌，絕對不會令我感到驚訝。
趙善銓