11周前，以「首國BangBang聲」為題，分析首長國際（697），因篇幅關係，只講咗4個理由，股價已由0.65元，升至0.77元，升18%，距第1個目標價0.80元，只有3個價位。其後大市調整，首國上周一回至0.52元，見底回升，收0.56元，嚟緊第2春，又到上車時候，短中期目標價仍係0.80元。
上次提及4個看好理由，包括PE低、股價落後紅籌指數、成交對辦與大股東積極湊大等，至今仍有效，更多理由補充。
唔會志在區區3個仙
看好首國，其實可由今年初引入歐洲CarloTassara為策略股東開始。呢間公司來頭大，在歐洲甚具名氣，其大股東兼行政總裁RomainZaleski財技了得，基金經理若然唔知此人，好打有限。
CarloTassara今年2月以0.53元購入首國9.29億股，佔擴大股本15.8%，成為第2大股東，原持有9.2%嘅長實（001），攤薄至7.8%，退居第3大股東。經入股4個多月後，開始有動作。
首國現價0.56元，CarloTassara嘅成本價只高出3仙，萬里東來，斥巨資近5億元，會志在區區3仙嘅利錢？
首國董事總經理曹忠剛透露，CarloTassara將派代表進入董事局，短期內會公布詳情。此舉表示雙方會進一步合作，唔止投資Partner咁簡單。
CarloTassara主要投資於能源、電訊、工業、保險與特鋼業務，其中以特鋼業務與首國關係最接近，日後必有較大合作空間，派員進駐董事局，肯定帶來錦囊，除有助業務加速擴張外，憑大股東與管理層在歐洲人脈關係與豐富經驗，必可為首國踏進世界舞台，穿針引線。
首國透過CarloTassara壯大第一炮，估計先與歐洲一間特鋼公司合作，在內地設廠，只待選址落實，即可去馬，並預期新計劃陸續有來。
首國大股東中國首鋼，在CarloTassara入股後，持股量雖由57.2%攤薄至48.9%，但扶助首國程序並無改變，反而加速推行。繼04年底以低PE注入秦皇島板材公司49%後，會陸續將新收購海外業務注進首國，將首國發展為中國首鋼海外業務旗艦公司，市值會由目前32.8億元，大幅膨脹。
目標價0.8元
首國業績其實相當理想，足以支持股價長期向上發展。05年度（12月年結）營業額45.7億元，增39%，盈利3.05億元，增9%，每股盈利攤薄至0.062元，現價PE9.0倍。盈利增長略遜預期，主要係船務利潤受運費下降影響，由1.12億元減至0.69億元，但注入秦皇島板材股權所得利潤，足以抵銷有餘。目前全球航運收費趨穩定，只要維持05年度水平，憑鋼材業務進度，可刺激06年度盈利大增54%至4.7億元，每股盈利升至0.08元，PE只有7.0倍。
首國05年底，賬面NAV22.26億元，增33%，每股0.45元。經CarloTassara入股後，每股NAV微增至0.45元，現價P/B僅1.24倍，亦處偏低水平。
首國以鋼材製造及貿易為主業，05年度佔營業額84.23%，以鋼材股視之，絕對合適。目前鋼業龍頭股為鞍鋼（347），近期雖有調整，現價6.50元，連股息計仍較年初急升62%，但首國則只高出11%，落後好多。將首國訂喺0.80元上次目標價，已屬保守。見到0.80元，首國預測PE都只係11.4倍，P/B1.7倍，可能仲有進一步上升空間。
高彰坡