前日思前想後，才決定加入淡友行列，所以昨日中段一度無厘頭反攻200點的時候，的確相當無癮。事後孔明，反攻的動力不外是大型新股掛牌派錢，皆大歡喜刺激氣氛，但外圍如此弱勢，港股如何也是獨力難支。
反彈之後再跌，動力更強。現在恒指的關鍵阻力位已下移至15900，估計會在這個水位之下反覆滑落，15500有初步支持，但最終目標會在15200左右，不用心急入市。
十上十落 投機成主流
看淡是大勢所趨，金融市場的發展不一定正路，尤其是以目前的氣氛，市場走勢會對經濟數據相當敏感，假如扭轉加息或者放緩預期，依然有權一下子急升。不過盲目看好只屬主觀願望，策略上應該是等待恒指升破15900之後追入，勝過現在逆市而行，在不知底部何處的環境下入市。
H股指數跌得比恒指更快，筆者相當懷疑可能有換馬活動影響，否則很難解釋何以一股獨大，假若如是，不少股份現水平已可以考慮，難望大升，但至少因為技術沽壓而超賣，再跌水位有限，只要修正跌多了的水位，應該有半成的利潤，在今日艱難的世界之中，已算不俗。
近期跌市，不少防守性強的股份也照跌如儀，以一眾REITs為例，息率愈來愈高，很明顯是缺乏向上想像空間的話，難升便要跌，這一點和以往相當不同。機構投資者明顯比以往欠缺耐性，可能市場波幅大，風險高自然要求回報高，反正是博，當然是買風險高而有上升概念的股份，和足球趨勢不同，在金融市場打防守是不合時宜。
以往跌市有些避難股份例好，現在卻沒有這種現象，要緊貼大市節奏，便被迫要跟大隊十上十落。難怪今時今日新一輩的投資者，眼光愈來愈短。市況太快太波動，投機取巧便變成主流，很少人肯認真研究和投資個別股份，賭博和投資相比，始終吸引力是大得多。
黃國英
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作者譚紹興為證監會持牌人士