恒指在過去3星期，高低位計最多跌過1700點，回到兩個月前的水平，即過去兩個月入市買貨的資金，短期正處於被動。上周五恒指回升198點，是跌市以來較大的一次反彈，但現水平仍在10日線之下。恒指連跌3周，但相對於前半年的升浪，現時可能還在調整的初期。
中移動（941）從月初的高位下跌約13%，由於在較早前的兩個月勁升30%，因此回吐的壓力亦較大，假如中移動跌穿雙頂頸線40元，回落至兩個多月前的低位35元水平，將對恒指造成沉重的壓力。
中移動40元關鍵
滙控（005）的20日線仍在上升中，嚴格而言，短期技術走勢還未正式轉壞，這亦是有利恒指的正面因素。但滙控兩次上試140元高位後回落，顯示140元以上的沽售壓力很大。滙控近兩星期下挫約5%，上周低位133.50元若再次跌穿，其20日線便將回落，走勢確認轉弱，短期再挑戰140元高位更難。
本地藍籌股繼續是較弱的環節。和黃（013）上周低見近10個月的低位，成為主要藍籌股中最弱的一隻。新地（016）則由於前期升勢過急，近3星期下挫約14%，成為跌幅最大的恒指成份股之一。
美股經過兩個多星期的下挫後，上周尾段連升3天，杜指和納指均重返10日線之上。科技股是這次跌市的主導力量，上周雅虎和亞馬遜等科網股帶頭回升，他們的20日線開始向上，微軟上周亦大升5%，但暫時只屬個別上升，其他主要科技股繼續徘徊於近年的低位，未有顯著改善。
（本欄逢周一刊出）
梁從源