港股上周持續顯著下挫，周四恒指最低曾跌至15627，到周五才跟隨杜指反彈而回升，全日收報15895.1，升198.21，但比前周收市16313，仍下跌418點，跌幅2.56%。
本月8日恒指最高曾見17328，曾指出成交金額背馳，只有415億元，而4月19日恒指最高16898，成交高達477億元，反映動力不足，加上17328與當天250日線嚴重超買14.9%，9RSI也背馳，因此，假設B(c)-(5)-5浪即熊市二期反彈已見頂，開始1浪下跌。結果，急勁跌至上周四最低15627，共下跌1701點，跌幅9.8%，由於小時圖以(i)、(ii)、(iii)、(iv)及(v)浪運行，反映1浪下跌已屆尾聲。
以1浪共下跌1701點計，如出現2浪反彈，回升1浪跌幅0.382，可見16276，而50日線目前在16309，或有阻力，須升破該線，才能回升1浪跌幅之0.5，目標16478，把5月18日之第3個下跌裂口16363-16420填補。
本周恒指之關鍵為100日平均線，目前阻力在15925，須升破該阻力，才能向0.382之目標16276推進，反之，須作低位盤穩，才展開反彈浪。
由於長期升軌目前在15500水平，出現支持，但恒指每月陰陽燭，暫時出現穿頭破腳，因此，如6月初反彈，切忌受制上述0.382-0.5（即16276-16478），甚而回升0.618之目標16678，如一旦受制而掉頭下跌，則3浪跌幅即使與1浪之1701點相同，亦可下破長期升軌（6月支持位15700），量度跌幅非同小可，即由2浪頂（暫時未知）減去1浪跌幅1701點，甚而3浪之跌幅，是1浪跌幅之1.382倍。
杜指走勢具參考價值，5月10日最高11670，受制00年歷史高位11750，MACD及成交股數均背馳，日線圖以黃昏之星跌至上周最低11040，共跌630點，周四反彈升93.7，收報11211，切忌受制50日線11280及掉頭下破長期升軌10880，否則確認B浪反彈完成，進入C浪跌市，拖累全球股市。
梁文琪
協聯證券期指交易董事
作者梁文琪，原名梁炳耀，為證監會持牌人士。