很多時在進行財務策劃之時，我們都要找尋一個無風險利率作為指標，用來估算在未來投資的增長幅度。
選用無風險利率的原因，是無論能不能夠承受風險的人士，都可以接受或明白以無風險利率所制訂的計劃，而且是可以執行而又不會有多大意外的。
在外國，多以政府債券孳息率來作這個指標，因為當地的投資者可以買到這些債券。但在香港，雖然政府也發行過「五隧一橋」債券及其他債券，但它們的息率偏低，而且年期很短，並不適宜作為長遠投資策劃之用。
如果使用銀行定期利率作為估算指標，亦不太適用，因為最長期的銀行定期存款也只有三幾厘，存款期不會有三數十年之久。
通常作為長遠投資策劃所使用的息率，很喜歡用「5厘」這個數字作為基準，因為現時美國長期國庫券的孳息率大約在5厘左右，而且5厘這個數字較易計算，又不會太高或太低。問題是，香港有這種無風險的回報率嗎？而且要普通散戶也能爭取得到的，入市的門檻便不能太高。
5厘回報並不難
答案是：有接近的產品，而且人人可以購買。如果要投資年期很長、甚至沒有到期日的話，相信投資於香港上市的房地產投資信託基金（REITs）便可以。因為大部份房託都是用「EquityREITs」的形式，並沒有到期日。
以鷹君（041）分拆的冠君產業（2778）為例，首日上市已跌穿招股價的5.1元，使到冠君產業的回報率比對招股時的5厘多還要高。至於泓富產業（808）及越秀房託（405）都先後跌破招股價，使到兩隻REITs的回報都輕易在5厘以上。如果相信這些REITs的營運是沒有問題的話，那麼要維持每年5厘的投資增長率，並不是大問題，所承受風險亦有限。
麥萃才
浸會大學財務及決策系副教授