商品期貨價格升跌繼續支配環球股市走勢，相信短期股市走勢仍會當相波動。
商品期貨價格近期顯著下滑，雖引發股市大跌，但其實是健康的發展，因為大家現時所擔心的並非價格下跌、炒家損手，要沽售其他資產以作套現，拖累股市大跌。商品價格上升，令生產成本上升，所帶來的通脹風險更可畏。因此，當商品價格，包括油價真正回至低位，環球股市的調整才算見底。
港股繼續受到外圍股市影響大幅波動，最後雖倒升59點收市，報15864點，但在環球股市未見底下，短期即使反彈，亦只是因嚴重超賣後的技術反彈，恒指未來仍會再下試低位15500點水平，預期市況要待7月份後才有新轉機。
近期原材料股走勢可說是相當兇險，事實上，本欄在上周三亦已曾提醒大家暫時忍手為妙。
其實買賣本地的資源股多有隔山買牛成份，投資者的角色十分被動，因為這些股份升跌是受晚上美國交易時段的商品價格而變動，即使當晚商品價格出現大幅波動，買了此類股份的投資者是無從即時採取相應的行動，要待翌日本地開市後才能作出反應，令本身的利益不受保障。此亦解釋了為何資源股很多時候都在甫開巿時便要裂口調整，這情況以在近期屬熱炒的黃金及銅最為明顯。
商品股只合即日鮮
如果股份是裂口高開，持有股份的投資者固然開心，但一旦裂口向下急挫，投資者亦往往是止蝕無從，例如周一江西銅業（358）開巿第一口價7.1元，便較前收巿價7.45元跌了4.7%，令當日投資者想即時止蝕，也要捱近5%的跌幅。以近期商品價格續波動來看，投資者如真要買賣此類股份，只宜作即日短炒，不宜持倉過夜冒更大的風險。
連敬涵
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作者連敬涵為證監會持牌人士