周一港股大跌500多點，有人歸咎於中國銀行（3988）的招股活動進入尾聲，投資者要在周二中午截止招股之前套現，以繳付申請費用。
其實就算周一把所持港股沽出，根據「t＋2」的機制，資金都沒有可能在周二中午截止招股前收回。原則上，投資者只能在周三才能收回資金，除非所幫襯的證券公司能夠提供短期融資。
其實周一的跌市，不獨是香港的問題，而是環球股市的問題。特別是新興市場的跌幅，就更加顯著。例如早前被基金看好的「金磚四國」（BRIC），在資金紛紛撤走之下，股市都有不同的調整幅度，當中印度股市更在周一大跌10%，跌至停板。由摩根士丹利所制訂的BRIC指數，過去4年都是處於上升軌，直至近日才大幅回落。
港股之前突破了總市值10萬億大關，但現在已縮水至9.3萬億左右，亦即市值蒸發了7000億元。這個7000億缺口，相信要待中國銀行上市之後，才有機會補回。因為單是中國銀行的市值，也有幾千億元。
貨量多需時消化
中國銀行6月1日上市，而在此之前，港股都可能缺乏明確方向，容易受到外圍因素所影響。而因為近日股市氣氛並不良好，所以有部份申請人把中國銀行孖展申請抽回。雖然數量不是太多，但按照現時市場狀況來看，中國銀行上市之後的股價表現，可能沒有預期之中理想。
以集資700多億來看，其實貨量是很多的。雖然在港公開招股的部份只有5%，涉及幾十億的股份，但在6月1日所能買賣的股份是全部股份，所以只要股份有一定的升幅，除了幾十億公開招股部份可以買賣之外，其餘95%國際招股部份，也可能被鎖定利潤而在市場套現。
相信要多花一段時間，待市場消化這些股份後，中國銀行的股價才能有較佳的表現。
麥萃才
浸會大學財務及決策系副教授