透過拆細或送紅股吸引更多投資者,是企業慣用的手法,效果奇佳。
年輕的股民也許對於滙控(005)等股份在上世紀80年代中以前,經常作出慷慨派送可能沒有印象,但對於經驗豐富年紀較長的股民,則絕不陌生。
隨着全球股市的快速發展,股票市場的體積愈見龐大,對於不少基金而言,股價太小的股份被視為「缺乏買賣效率」,一些基金甚至明文規定基金經理不得買賣股價低於某個水平的股份,而股價愈大的大型股份變得愈受歡迎,這是過去20年全球股市的一個重要轉變。市場既有這個趨勢,大企業自然不傾向拆細或送紅股,以免價格調低,削減基金的興趣。
股價大除了與迎合基金有關外,亦與價格變化有關。投資者以120元買入一隻股票,股價升至135至140元,可能會引來很大沽售壓力,但當股價升逾200元後,情況就不一樣了,投資者惜售不沽,同時一般投資者不容易沽低一隻大價股,那麼有心人便有誘因將一隻實力股變成一隻大價股,讀者稍作思考,應該明白將港交所(388)拆細及只把每手股數下調,在實務上是有不同意義的。
利高