上周建議讀者「及早準備迎接弱美元的時代」，碰巧美國、日本及歐盟官員的言論在過去數天出台，確認了「弱美元年代來臨」的想法。接下來要想的是，「弱美元」又怎麼樣？
任何事情出現改變，相關的形勢都可能改變，事情愈是很久未變，這個新的改變帶來的影響也愈大，這是個放諸四海皆通的準則。
強美元政策在過去多年，幾乎是美國的「國策」，現時改變了，且是相反的政策，美國以至全球所遭遇的變遷必然巨大，巨大的變遷自然有巨大的影響，有好也有壞的，但對於個人及個別企業來說，面對的影響是好是壞以至程度，則視乎這個這個「反方向旋風」的「反動力」，如何在個人及企業在狀況運作，懂得預作改變、調節者，面對的負面影響較小，得益的程度可以增大。
不少投資者對近日金融市場出現的轉變及波動似乎感到茫然，不知如何應對，就以美元的滙價而言，縱使下跌了不少，但仍動輒有反彈，究竟「弱美元」是否會持續，便不斷地困擾着投資者。在這裏，大家只要重溫一些簡單的道理便會恢復清晰。
為通脹連鎖反應作準備
經濟由盛入衰，交接期必會出現矛盾訊息，反過來亦是一樣，經濟數據有參差，市場現象有衝突，這都是正常的，但最重要的一點是，大勢若已變，矛盾訊息的壽命不會長，現時美國官員告訴市場：「美元滙價由市場決定」，那邊廂，他們向日本叫囂着：「不要對日圓升勢作干預」，同時又警告中國：「人民幣須以更快的速度升值」，再看看中日的沉默，歐盟與美國的和唱，則美元在未來一段長時間（看來最短也會有兩年）將拾級而下已近乎必然，要跌多少才夠？不知道，但跌幅少於兩成，恐怕沒有顯著成效。
日前有經紀問筆者，美元貶值會刺激通脹嗎？石油、金屬及資源價格會否再大升？筆者對前一個問題的答案是肯定的，但對後一個問題則否定。
從油價自20美元推高至70美元之上，部份是經濟增長的需求，部份是炒賣結果，但經濟向好帶動油價上升，企業盈利增長遠大於成本增幅，成本毋須轉嫁至消費者，通脹自然只溫和地上升，面對個別企業的影響，亦視乎石油及資源在每個企業的成本所佔的比例，但美元下跌所產生的「入口通脹」，對於所有入口商品都一視同仁，通脹的壓力是全面的，通脹威脅自然會大增，但這亦同時會打擊需求，油價、金屬及資源價格亦會回落，這些變化的影響是互動的，有利也有弊，但互動的東西存在很多變數，在開始的時段不容易掌握，只能透過觀察、調整看法及策略，然後又重複這些步驟。環境改變了，分析的角度也要隨之改變。
冠天