淺談債與息:市波動責在伯南克?

淺談債與息:市波動責在伯南克?

由美股引發的全球股市大挫,緣於一個消費物價數據。消費物價上升,令市場憂慮聯儲局須繼續調高利率遏抑通脹,可見美息去向愈來愈受市場關注。有關美息的揣測,令股市、債市或滙市近日的波幅大為增加,但不少市場人士認為,真正的責任應落在聯儲局主席伯南克身上。
自2月就職以來,伯南克上任已超過3個月。去年底,市場人士已非常關注這位新人的背景及所屬學派,不少人相信伯南克屬於傾向加息的鷹派。但數月後作出檢討,原來最大問題竟然在於他的處事作風及說話技巧。
伯南克上月27日在國會聽證會上表示,即使公開市場委員會衡量達致目標的風險仍未能完全取得平衡,聯儲局仍可能在未來一次或多次會議中不採取加息行動。言論令市場認為這是聯儲局發出停止加息的最清晰訊號,並猜測美息於本月10日作最後一次調升後便會見頂。消息刺激美股急升,美元則因而受壓。

數據表現主宰後市

可是在不足1周之內,伯南克於5月1日的白宮記者協會年度晚宴上接受CNBC電視頻道訪問時卻表示,市場猜測加息周期已告終結的想法是錯的。他更表示,加息是否暫停,最後還是要由經濟數據表現決定。此言一出,金融市場再出現波動,停止加息的希望又告幻滅,美元滙價亦應聲回升。
往後的日子,市場焦點將重返至美國經濟數據,投資者再次細心謹記預期數字,焦慮地等待數據公布,並即時修訂投資策略。金融市場波動轉趨頻密,皆因新主席反口覆舌所致。

陳鳳翔
中國工商銀行(亞洲)助理總經理