駿威汽車（203）股價變化幾乎與股仔相同，1個月前最高3.75元，昨日最低2.975元，波幅26%。現價3.075元，短線或中線投資，上車此其時。
■年初以來，大部份國內汽車股都有好表現，原因是市場憧憬今年國內汽車行業好景。駿威年報本身的展望是：06年，中國將進入第11個5年規劃發展期，為規劃起好步，開好局，為汽車市場提供巨大商機。中國人均汽車擁有量遠遠落後於世界水平，市場空間依然很大。中國汽車工業協會預測，今年汽車產銷量將達640萬輛將增長13%（與05年增幅相同）。
估計汽車業的競爭，將由價格轉移到推出新款類型、質素改善、服務水準等。在政府新政策下，小型汽車銷售將最為強勁。
駿威持有50%的廣州本田，06年已有良好開始，3月份汽車銷量較去年同月上升9%，較今年2月大升56%，首季較去年同季上升28%。
■駿威在汽車股中，現價最具投機與投資價值：
(1)駿威原是本港領導汽車股，在東風汽車（489）去年底上市後，風頭已被搶去。東風掛牌至今，升幅145%。另1隻汽車股長城汽車（2333），在東風上市後期間，亦急升83%。駿威期內只升26%，有追落後的條件。
廣州本田大增值
(2)05年（12月年結），駿威純利19.06億元，跌8%。06年預測增長15%至21.92億元，每股0.292元。往績PE11.7倍，預期10.5倍。同類股中，東風13.5倍，其他如中航科工（2357）、慶鈴（1122）及華晨（1114），在24.4倍至45.1倍之間。只有長汽略低於駿威。
(3)駿威的盈利，幾乎100%由廣州本田所貢獻。日本本田（7267，JP，市值高達4900億港元），預期PE25.7倍。駿威PE距離日本本田太遠，只及41%。
(4)過去3個多月，駿威每次回落，觸及3元即告回升，凡6-7次之多，3元護航力度極大，可視為短炒底線水平。
(5)駿威所持50%廣州本田，賬面成本僅53.40億元。06年來自廣州本田的盈利估計21.5億元，以13倍PE計，這部份的估值高達280億元，較其賬面成本高出逾227億元，幾乎與駿威的市值（231.11億元）相等。
●短炒駿威，目標價3.40元，博11%回報。中線投資，目標PE14倍，可見4.09元。
何車