商品價格暴跌，一些朋友問筆者是否泡沫已經爆破。其實未免看得筆者太高，貴金屬的期貨市場，現在已是世界頂尖炒家較技的場所，價格的短期波動，完全是資金流向主宰，並沒有太大的意義。
其他金屬不好說，但自己比較熟悉走勢的金與銀，短期而言肯定早已超買。早前最大的利好因素，不外是交易所掛牌的白銀基金成立，方便了一些比較細的投資者長揸，換言之，是引導了一批相對上手腳慢的跟風熱錢流入而已。升市要找利好因素甚易，跌市要嚇自己亦不難，黃金是化學上極之穩定的金屬，因此這個世界上黃金成品的存量，只會日漸上升，對比其他有工業用途的金屬而言並不好炒，至於白銀的開採成本低得驚人，難怪股神也悉數清倉。
雖然如此，但筆者仍是一貫的建議，維持投資部份資金在商品之上，用以抗衡通脹加劇的風險。就算商品價格波幅大，明白了持有長倉是財富管理策略上的需要，注碼控制得宜便心安理得。
控制注碼最重要
散戶會更加關心原材料股份，以過去兩天的走勢，至少可博一次反彈。可是類似這樣輕率的建議，隨時可以累死人。根據最近的親身經歷，原來現今散戶不少未經97或2000年的考驗，未曾感受過風險為何物，或者天真地以為好像一般傳媒中的馬經型貼士，放置一個五至十個百分點的止蝕位，便以為做好風險管理措施。
原材料股份是最大機會裂口開出的股票，因為隔晚外圍商品價格隨時已變天，以昨天為例，靈寶（3330）低開8%，其實已算畀面，難怪中段一路跌。要管理風險，惟有是用注碼，筆者自己近期也刻意賭細一點，因為波幅實在太大，心理壓力不易承受之外，亦有實質上的需要。各位行家縱使技高於筆者，但也敬請教育大眾風險管理的重要。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人士