和外圍相比，港股上周五展現的抗跌力是極強，尤其是國企股，但美股繼續暴跌之後，應不會獨善其身。以近期財經傳媒節目所見，散戶參與比率甚高，相信大市已見頂，開始一段較長的折磨日子，淘汰一班弱手後才會繼續升浪。就算中資股亦如是，上周五不跌，只代表跌勢隨時轉急。
大調整是正常，亦是一件好事。現在主要是因為太多投資者過份熱情，枱面上的籌碼已太多，吸引淡友掠奪。宏觀營商環境其實依然利好，有不少公司盈利前景甚佳，今時今日，投資重點是選擇營商的贏家，大市的方向反而是次要。之前股市過熱，甚麼股票都貴，進入冷靜期，正好讓大家有機會在較合理的水平買心水股票。
假如閣下明白揀贏家的道理，今次調整浪中的入市對象，會是一些曾經展現強勢，跑贏大市的股份。現在的股市參與者相當專業，公司有優勢，一定在股價上已反映。逆市思維不是不可行，但股市氣氛弱的話，弱勢股一定要有消息刺激才轉強，策略應是有消息曝光之後，衡量過覺得值博才出手。
投機講求走位，要求比較精準，但投資的話，往往不是太嚴格，尤其是出動分段吸納一招，重點只是公司長遠的優勢。以美股今次急跌為例，筆者已急不及待先行低吸一些UPS，早前錯過了大升浪，現在不算回太多已要上車，因為自己深信這家公司將會是全球一體化、貿易量大增之下的大贏家，估值又不算離譜，遠比那些弱不禁風的科技股吸引。
估計恒指尚有300至500點跌幅，隨時更多，H股指數有望重見7000，但與其恐慌，倒不如思考甚麼公司會像UPS，會在全球競爭中突圍而出。今次股市下挫是殺心理質素低的跟風好友，而不是環境轉差，是選擇性吸納好公司的機會。
黃國英
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作者英之見為證監會持牌人