滙豐控股（005）7日內由132.20元升至142.20元，升10元（市值大增1138億元），氣氛對銀行股有利。建設銀行（939）與交通銀行（3328）近日勢強，中國銀行下周四招股（6月1日掛牌），料掀排隊認購熱火，氣氛亦對中資銀行股有利。
工銀亞洲（349）昨價11.90元，仍低於兩年前高價13元，及遠低於97年歷史高價27元，推介買入。
■本欄過去1段時間，二線銀行股中只曾推介中信國金（183），對上1次見報在2月11日，推介前3.20元，推介最大理由是P/B低，當時僅1.03倍。現時，中信國金現價4.30元的P/B升至1.45倍；以上月最高價5元計，P/B為1.69倍。
P/B差不多最低
■今日推介工銀，最大理由亦是工銀的P/B低。
05年底，工銀每股賬面NAV8.80元，P/B1.35倍。銀行股中，P/B低過工銀只有富邦（636，前身港基國際）與廖創興銀行（1111，將改名「創興銀行），但工銀的PE，低過富邦與廖銀。
不計P/B最低的富邦及最高的恒生（011），「去頭去尾」計，上市銀行平均P/B1.68倍。（恒生P/B4.54倍，特別高，原因包括其資產實際價值，遠高於賬面數字，及股民特殊喜愛，慣性享有較高PE。）
P/B是PricetoBookValue，即「股價除以每股賬面值」，或稱「市賬率」（市代表「市價」，賬代表「賬面值」）。自從去年6月交通銀行上市及急升後，大氣電波與報章每逢論及銀行股，都必然提及P/B，幾乎所有股民都耳熟能詳。P/B在銀行股的參考價值，幾乎與PE相同。
■交行現價5.10元，P/B2.90倍；建設銀行現價3.60元，P/B亦是2.90倍。中國銀行招股，招股價P/B略高於2倍，下月掛牌後不難升至2.6-3倍。
工銀業務並非業務集中在國內的銀行，P/B當然不能與交行建行等相提並論，但共同處都是「中資」，P/B1.35倍感覺上偏低。
■P/B要看，PE亦是參考。工銀05年（12月年結）每股盈利0.91元，往績PE13.1倍。06年，預測每股盈利0.97元，預期PE12.3倍，較任何其他銀行股為低。（滙控是第二低PE的銀行股，真諷刺。）
■工銀的母公司工商銀行下半年來港上市，對工銀是好消息，至少在母公司較高P/B與PE的襯托下，工銀相對吸引力彈出。
●工銀的P/B與本港銀行股平均P/B1.68倍看齊，難度不大，目標價14.8元，股價上升空間24%。炒銀行股，食大茶飯不易，去年推介的亞洲金融（662，以前是銀行股，將變成單純保險股），年多升1倍，是少數例子。24%升幅，相等於滙控由142.2元升至176元。
何車