港股昨日持續調整，17000點幾乎失守，主要因為新地（016）完成配股後復牌，股價即時跌穿配股價，令投資者擔心基金會因而離場。新地配股引來如此多聯想，對市場帶來的震撼力亦如此大，與中海油（883）相比，中海油早前配股的金額高達153億，市值亦較新地為大，港股卻未有受到中海油的配股所影響，這是否反映出市場對新地配股的反應過敏？
當然，新地配股令人最大的聯想，是一眾地產股會否跟隨進行配股，這才是投資者最為擔心的問題，但如果市場認定新地配股的反應未如理想，那麼各地產股會否跟隨，其實是一大疑問。就算各地產股真的「冒險」跟隨，相信配股的金額亦不能與新地相比，更重要的是，鷹君（041）近日分拆REIT上市，所籌集得到的資金最高達75億元，這似乎比配股有更理想的效果，可見地產股的配股潮會否由此而掀起，實在值得商榷。
未必是港股見頂先兆
另外，市場另一個憂慮是，新地配股的「內裏原因」是因為該公司看淡股市的前景，故趁股價處於高水平時作出配股的行動。如果以新地10年前的配股例子分析，港股在1年後才見頂回落，反而在新地配股後，大市繼續顯著上升，就算當時地產股比大市更早見頂，地產分類指數亦要到97年4月才出現回落的迹象，以此作為借鑑，新地配股似乎並不一定是港股見頂的先兆。
事實上，美國已連續加息16次（如昨晚聯儲局沒有任何令人意外的結果），累積升幅達4厘，作為一間企業的管理層，如想尋找資金作發展之用途，發債或向銀行借貸，都似乎不是理想的方法，反而由於股票市場的資金充裕，在市場配股集資，似乎是最佳的途徑。如果以此作為考慮，新地配股只是「順勢而行」，背後未必存在太多的考慮因素，故此，投資者亦不應對新地配股作出太多的猜測，最重要是市場是否能承受得來。
陳永陸