全球股市表現如脫韁野馬，大摩MSCI環球指數創下349.28點，改寫自2000年3月科網股泡沫爆破前高位，亦打破了部份「專家」年前所發明的「長期熊市中的反彈」新概念「神」話。筆者當時並不認同，甚麼長期熊市？長到幾時？甚麼反彈，反彈多少？全部得個講字，時間和幅度則欠奉，可憐本地一些傳媒照搬，分析員人云亦云，現在豈不啞口無言？
新興市場表現極佳
何止MSCI指數，美國中小業Russell2000指數、紐約證交所小企綜合指數（NYSEComposite）和英國富時250指數亦創新高。MSCI環球指數在載住30隻大笨象的杜指和備受重視的富時100指數還未創新高的環境下破紀錄，乃拜新興市場表現極佳幫上一把。一講起新興市場，投資者一定心有餘悸，無論亞洲金融風暴、俄羅斯或拉美債務及貨幣危機等對金融市場之破壞還歷歷在目。不過若細心研究，這次新興市場股市之興旺，大部份由於有貨賣──不是石油、貴金屬，便是基本金屬、原材料或農產品，在需求驟增、價格持續上升的情況下，汝道不如豬籠入水、賺到盤滿缽滿（外儲亦大幅增長）才怪，何況在全球化的大趨勢下，out-sourcing和外國直接投資（FDI）大舉湧入新興市場，有如此solidground頂住，你估是當年玩模擬泡沫的吳下「阿蒙」乎？
已發展國家方面，美國企業盈利連續12季錄得雙位數字增長，根據美林統計，盈利相對GDP的貢獻是自1959年以來最勁。此外大摩指MSCI環球指數P/E約在18倍，相比2000年的33倍；（股）息率現時為2%，相對當年的1.3%遠勝，聰明的讀者/投資者應心中有數矣！
順便要提的，是今日聯儲局之會後聲明及美國在波斯灣之部署，或會是trigger調整藉口。
王冠一