上次推介麗新國際（191），在今年1月26日。當日股價由0.51元升上0.58元，3月中飛上0.97元。當日標題為「P/B0.29倍賣大包，麗國現價抵炒」。
麗國上周最低跌至0.57元，昨收0.62元，由高位回落達36%，又再「賣大包」，翻兜此其時。
■麗國擁有麗豐控股（1125）45.13%（在進行若干交易後，將增至49.95%），值9.94億元；擁有麗新發展（488）12.42%，值6.17億元，僅此兩項股票的價值16.11億元，已較麗國本身市值10.03億元高出頗多。
■06年1月底中期結算時，麗國每股賬面NAV1.84元。同日，麗展每股賬面NAV0.288元，現價0.39元，P/B1.35倍。若然所持麗展以市價代替麗展賬面NAV計，再加上麗豐國內物業增值/出售帶來盈利，麗國每股實際NAV估計可增0.35元，增至2.19元。
麗國現價0.62元，P/B0.28倍，股價折讓高達72%。
即使以賬面NAV1.84元計，麗國P/B0.34倍，亦是系內股份最低最吸引的。積極打入澳門市場的豐德麗（571），賬面NAV2.70元，股價5.70元，P/B高達2.1倍。麗國並無持有豐德麗，麗展持有豐德麗38.31%。
■麗國是機構投資者「進攻」得最速的上市公司。06年1月中期報告所示，持股量須披露者僅主席林建岳與董事余寶珠，合共37.69%。現時，PMA資產管理持有10.10%，德意志持有8.47%，MercuryRealEstate持有5.56%；另Invesco3月13日披露持有5.48%，3月15日減持至4.93%（不知是否吃得飽飽獲利離場）。
基金最高成本0.912元
麗國過去數月最高價0.97元，機構投資者最高買入價為0.912元及0.878元，估計平均成本遠較現價0.62元高出頗多；今年1月底急升前的低價成交，非常有限。機構投資者現時有賬面虧損，看來需想想辦法了。
■麗國與鱷魚恤（122）的關係將有變，所持鱷魚恤權益將由51.01%降至3.92%，鱷魚恤名下觀塘開源道物業改建商廈，麗國將擁有零售及餐飲等部份。不再從事製衣業，發展路線更清晰，更合基金眼緣。
●麗國近期大大落後麗展與豐德麗，由高位調整幅度亦較麗豐大得多，現時「大包價」值得翻兜。麗國賬面P/B與麗豐的0.52倍看齊，已值0.96元。
何車