「留意數據，但同時不要理會它。」這是華爾街大部份人士從伯南克上周四言論中得到的訊息。
美國聯邦儲備局主席伯南克於今年2月初上任後，積極增加政策透明度，但諷刺的是，他在上周四向國會發表的證詞內容，實際上令市場對聯儲局的政策走向更加無所適從，這從當天美國政府債券價格和利率期貨的反覆波動可見一斑。
分析師指出，伯南克上周四在美國國會聯合經濟委員會聽證會上強調，聯儲局的貨幣政策日益仰視反映美國經濟前景的未來數據；但他另一方面又表示，不管聯儲局對經濟現況的判斷如何，當局仍可能要暫緩加息一兩次。問題在於，美國近期公布的通脹數據大致上顯示聯儲局仍有繼續加息的空間，伯南克的陳詞令人感覺到他其實只是選擇性地看待經濟數據。
伯南克在聽證會上這樣說的：「就聯儲局控制通脹的目標而言，儘管其面臨的風險並非完全均衡，但當局在未來一次或數次的政策會議上，仍可能會決定按兵不動。」
債市如坐過山車
分析師指出，這番言論予人很多詮釋空間，將令投資者對6月份加息的機會，產生很多不同的預期，金融市場在6月議息結果揭盅前只會得一個亂字。他們指出，聯儲局本來希望通過提高政策透明度來引導市場預期，但證券價格其後強勁波動，顯示當局的做法適得其反。
自伯南克在今年2月上任以來，美國債券價格變動波幅相當大，美國10年期國庫債券孳息在3月初攀升至4.81厘的高位，但在不足兩個星期內顯著回落至4.61厘；僅在4月18日，由於聯儲局在3月份議息會議紀錄中暗示當局快將停止加息，美國債市走勢有如坐過山車。
分析師認為，從通脹數據看，聯儲局仍有繼續收緊銀根的空間，但處處強調參考經濟數據重要性的聯儲局卻又發出暫緩加息的暗示，這是引致債市過去一個多月以來大上大落的主因，而伯南克上周四的證詞相信將成為債市持續動盪的最新催化劑。
伯南克在聽證會上說，雖然美國經濟保持堅穩，但聯儲局仍有可能暫停加息，理由是當局需要更多時間去了解經濟現況。FifthThirdAssetManagement首席投資策略師奧古斯丁表示，伯南克言下之意好像是承認他擔心聯儲局會過度加息，因此需要暫時停下來觀望。
金融前景料波動
事實上，伯南克發表證詞當天，即時沖淡了金融市場對加息前景的預期，美國2年國庫債券孳息從上周三的4.99厘滑落至4.90厘；利率期貨合約亦顯示，聯儲局在6月份加息的機會亦即時從伯南克發言前的72%急降至32%。
但有交易商指出，伯南克的證詞重點由就業和國內生產總值等總體經濟指標，轉向強調核心個人消費開支指數等物價指標，但單憑屬於滯後指標的物價數據，其實仍不足以打消投資者對聯儲局將會在6月份繼續加息的預期。
東京三菱銀行首席金融分析師魯凱認為，伯南克發表其證詞後，投資者未來兩個月對聯儲局加息前景的看法料將各走極端，金融市場難免持續波動。
路透社