港股上周藉口內地宏調而回吐，上周五恒指最低曾見16430，由4月21日最高16991計，共下跌561點，才現爭持，周五收報16661.3，跌81.55，比前周五收市16912，下跌251，跌幅1.48%。
前周五，恒指最高16991，曾指出有幾點值得憂慮，包括：
首先，當天恒指拋離250日線13.7%，是2004年12月以來第5次超買，過去4次，每次超買10-12.6%，均現回吐，跌幅由579點至1303點，而這一回第5次，暫時共下跌561點。
其次，上周指出，大市成交金額背馳，即前周五恒指16991，當天成交金額下降至408億元，前周三，恒指最高16898，當天成交金額高達477億元，成交不配合恒指，使超買之250日線拉回力量增加，果然引發上周回挫。
以裂口分析，恒指升至16991，已累積3個上升裂口，曾指出，如在2-5天內，把4月19日之第3個裂口16639-16781填補，則確認為竭盡性（或耗盡性）裂口，表示大市短期或中期見頂。上周出現這種走勢，而且連第2個上升裂口（即4月18日之中途裂口16447-16533）也完全填補，周五最低曾見16430，才現反彈。
以波浪理論分析，05年10月，恒指14189（圖中(4)），展開(5)浪上升，以1、2、3、4及5個小浪，上升至前周五最高16991，第5浪又以微浪（i）、（ii）、（iii）、（iv）及（v）浪運行，也反映升勢近尾聲。
大市仍未穩定，上周五，恒指MACD開始M1跌穿M2，是3月20日恒指收報15930以來首次，反映大市才開始調整而已。同時，9RSI已下破3月至今之上升軌，而STC（SLOW）也現弱勢。
但上周五恒指最低16430，剛好守住20日線，出現張力反彈，把即市之巨大下跌裂口填補大部份。因此，本周關鍵在該20日線16436，宜守其上，因5日平均線16672已跌穿10日線16711，如不改善，5月持續尋底，下試4月6日之突破裂口16121-16191。
梁文琪
協聯證券期指交易董事
作者梁文琪，原名梁炳耀，為證監會持牌人士。