曾淵滄專欄:股市調整皆因套利

曾淵滄專欄:股市調整皆因套利

上個星期四,商台「在晴朗的一天出發」節目訪問我,談股市。當時我已感到不妥,從過去的經驗,如果時事政治節目也談股,那就是進入全民炒股期了。第二天,我就發表了一篇「全民論股、提高警覺」的文章,也真想不到,世事竟是如此巧合,「在晴朗的一天出發」這個節目討論股市後,香港股市就出現幅度不小的調整。看來那幾位節目主持人真是料市如神,將來可以兼任主持股評節目。
恒生指數從15500點的強大阻力點開始升至非常接近17000點,幾乎是一氣呵成。股市一口氣上升1500點,出現調整是很正常的,也不必太擔心。一般上,這類的調整,其調整幅度應該是升幅的1/3至1/2。也就是說,恒指在16250點至16500點之間,應該有支持力。
若想趁低吸納,長實(001)與和黃(013)在目前仍是首選。大藍籌而又有高比例的資產折讓,只要有些耐性,股價必回升以反映其資產值。
上星期前往中環參觀旅遊局設的廟會,倒是有些意思。據說旅遊局搞這個廟會得用上數百萬元。這麼多錢,只擺設三兩個星期,未免浪費,應該做長久性的展覽,長期向旅客宣傳香港的傳統節日。
新加坡正進入非常熱鬧的全國大選,先選出國會全部84名議員,再由議員選總理。新加坡政治制度和競舉方法繼承英國傳統,執政黨有權在選舉年選擇任何一天他們自覺對自己有利的日期來選舉,於是今年新加坡政府宣布解散國會舉行全國大選的日期,正是新加坡海峽時報指數創歷史新高的第二天,可見股市對選票的影響有多大!

國內宏調只是藉口

現在,香港已經有不少人在預測,明年是特首曾蔭權尋求連任的一年,股市必然造好以配合選情。不過,特首選舉的選民只有800人,這800人是不是人人炒股則不得而知。
股市的每一個調整,都有人在事後列舉出一大堆理由來解釋,這一回的調整,有人說是中央政府又會加強宏觀調控的力度。我認為,這是完全站不住腳的,是為解釋而解釋的所謂「分析」。股市調整,真正的原因只有一個:套利!
城市大學MBA課程主任