國際貨幣基金會（IMF）最近就全球經濟失衡發表了一份聲明，希望世界各國能夠合作，否則經濟失衡的情況會愈來愈嚴重。
國際貨幣基金會的聲明表示，美國作為全球的經濟大國，必須增加個人儲蓄。美國個人的支出往往大過收入，要依靠借貸度日，如果金融體系受到衝擊，那麼對於經濟發展會極為不利。至於高貿易盈餘的國家包括中國及那些產油國，亦有責任改善貿易不平衡，特別是中國要加強滙率的彈性。對於歐洲及日本而言，便要刺激內部的需求，增加GDP之中消費部份的比重，不要太過依賴出口貿易。
人民幣成箭靶
對於香港人而言，國際貨幣基金會的建議，最令人關心的自然是人民幣滙率那部份。中國已經表明，人民幣不會在短期內大幅升值，因為這對中國經濟發展並沒有太大好處，而增加人民幣滙率的彈性，例如放寬少許滙率波動的幅度，就可以考慮。
QDII的進一步落實，是解決人民幣升值壓力的其中一個途徑。一向以來，中國貿易經常賬是開放的，而中國出口商品有一定的競爭優勢，造成經常賬盈餘龐大。但中國政府對於資本賬（CapitalAccount）是比較保守的，所以造成整體外貿有盈餘。
要紓緩人民幣升值壓力，便要讓資金「走出去」，開放資本賬，促進國內對於外滙需求，而這亦是落實QDII的原因。建議的方式之一，就是讓國內居民透過中介人投資海外。問題是，當預期人民幣升值，投資外國資產會否要面對滙兌風險？看來要解決人民幣升值壓力的問題，不是那麼簡單。
麥萃才
浸會大學財務及決策系副教授