港股昨日急挫逾200點，是「狼來了」的調整？還是大調整的開端？現階段很難去回答，因為暫時市場資金充裕，而且近日在本地股市活動的都是外來的新錢，港股低位理應有承接力。但另一方面，下月期指呈逾百多點的低水，大型藍籌除息已近尾聲，期指有此表現稍為不尋常。當然，我們不能單靠此點去判斷大市見頂回落，但有一點可以肯定，期指主導的市況將會令港股更波動，短炒要識位走。
個人對市的升升跌跌已見慣不怪，尤其是在這種消息主導的市況下，股價的升與跌與基本因素沒有多大關係。在澳洲的幾天，心境豁然開朗，令自己有空間去反思近期港股升幅背後的一連串問號。好多人都會驚港股爆煲，因為市場上多了很多散戶談論股票，起初，我都因為此現象而有點憂心。不過，近日留意市場上的一些統計，今次在港股升浪中，散戶參與的實際比重其實不多，即使是入場人數增加，他們都是「雞仔注」，暫時對股市不構成危機。
估後市方向如同賭大細
如果本地散戶參與不多，何以港股每日成交額動輒達400億元？在環球投資一體化的大氣候下，本地人不買港股，內地資金會買，其他地方的基金會買，近來在石油及黃金市場賺了一大筆的資金會買，所以目前港股的升勢，主要的購買力是來自外來及內地的資金。
大家可能會問，如果目前不是散戶市，那麼是否代表股市有排升？答案又未必。原因是基金經理也是人，有人的地方就有犯錯的機會，基金經理亦有可能看錯市，亦有機會接火棒，事實上，近來有些流入港股市場的新錢，都是剛剛才入市。再者，不論是國企或藍籌，由年初至今已累積了很龐大的升幅，目前有貨的基金，很多平均成本都很便宜，即使從現價開始沽貨，股價調整兩成，他們仍是贏錢，他們現在反手造淡仍有利可圖。
我現在也放棄去估計大市方向，因為跟賭大細沒分別，自己真的亦暫看不清。簡單而言，強勢股如國壽（2628）會繼續持有，明顯大落後的建行（939），暫時亦不會沽出，因為此等股票買入成本低，長線持有一定有利可圖。至於那些炒概念的，只會拿緊止賺位等機會套利。
陳永陸