上周美國公布聯儲局議息的會後紀錄，市場普遍預期加息周期已臨近尾聲。消息除了對股市有利外，還間接影響了股票掛鈎投資的入市策略。在迎接息口轉變時，投資期、掛鈎對象、參考價以至贖回價等選擇，均要作相應的調整。
股票掛鈎投資的年息回報一般會與加息幅度同步增加，故此加息周期持續時，宜選取年期較短的股票掛鈎投資，以分享加息帶來的額外回報。現時息口見頂的機會愈來愈大，若加息周期結束，息口將進入橫行或掉頭回落的階段。
年期長有着數
就股票掛鈎投資而言，加息時年息相應增加，減息時則回報有機會隨息率下降，對於希望長期收取高息的投資者，可考慮由過往以短線為主改為選擇年期長達一至兩年的股票掛鈎投資，務求在息率處高位時鎖定較佳的年息回報。至於股份選擇方面，加息周期時，傳統地產及銀行等息口敏感股走勢一直落後，但隨着加息陰霾漸散，這類股份反可成為較穩健及有追落後潛力的掛鈎對象。
以兩年期一籃子銀行股可贖回ELI為例，掛鈎對象為滙豐控股（005）、中銀香港（2388）及交通銀行（3328），參考價92%，贖回價96%，年息14厘。兩隻本地銀行股走勢一直落後，加息周期完結，將有助股價重拾上升動力；至於交行則由高位調整約5%，加上92%的參考價水平，現價計即約4.5元，假若正股維持在此水平之上，可贖回ELI將可日日計息。以10萬元投資額計，首個分派期便可取得3500元固定利息。
對於進取及看好整體市況的投資者，在加息周期完結時，可考慮將參考價及贖回價兩者水平調升，前者可依據心水接貨價來釐定，至於贖回價則可揀選接近100%者，以換取較佳的年息回報。
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