財智語陸:炒金屬股首選江銅

財智語陸:炒金屬股首選江銅

港股只差一點點便可上破萬七關,經過上次的教訓後,應該再沒有投資者認為萬七關會難以突破。事實上,如果從期指的未平倉合約分析,港股在期指結算前仍然會反覆向好,但由於大市在整個4月份都持續上升,再上升的空間有多大,則值得商榷,所以就算恒生指數能輕而易舉上破萬七關,大市仍有多少上升空間,仍然是一個疑問。

鋼鐵價難隨金價升

受到黃金價格下跌的拖累,紫金礦業(2899)等股份出現顯著調整,不過就算金價不顯著下跌,紫金等黃金股亦出現超買情況,調整亦是必然的事情。
有投資者或會擔心,黃金價格大幅下跌,可能意味着商品期貨價格已到達了頂峯,亦可能反映出黃金類股份已屆見頂回落的時間。但如果投資者細心考慮到地緣政治不穩,以及美息可能在短期內見頂,美元將會因而轉弱,資金可能會因而進一步流入金市時,大家便不需對金價是否見頂而過於擔心。
更重要的是,市場對黃金的需求仍然持續,又或者比以往對黃金更加「愛惜」,當中包括一些中央銀行如歐洲央行都已表明,會減慢甚至暫停沽售黃金儲備的行動,在需求不斷上升但供應不斷減少的情況下,黃金價格短期又怎會有顯著下跌的理由?

金銅需求持續強勁

當然,由於黃金是較為特別的金屬,所以金價不跌並不代表其他商品期貨價格亦可持續高企。其中鋼鐵價格是否能與金價同步向上,我是存有極大的懷疑,中國商務部副部長高虎城上周便表示,部份行業出現過度投資,當中包括鋼鐵業便出現產能過剩的問題,這表示內地鋼鐵已開始出現供過於求的情況,在這樣的基本因素影響下,鋼鐵價格又怎可能跟隨金價向上攀升。
故此,如果投資者希望趁商品價格調整而吸納金屬類股份,江西銅業(358)仍然是首選,因為無論銅或黃金的需求都仍然維持強勁,但同時供應卻未有出現過剩的情況,故此江銅的盈利前景仍然值得看高一線。
陳永陸