上周熱錢流港炒QDII落實，及炒美息行將見頂，大炒地產股，周三成交金額增至477億元，把恒指推高至周五最高16991，才現爭持，全日收報16912.15，跌32.19，比前周五升483點，升幅2.9%。
上周五恒指最高16991，比上周三之高位16898及周四之16953為高，但全日成交金額，周三高達477億元，周四降至393億元，周五408億元，該現象如不改善，則250日線之拉回力量增加。上周五，恒指距該線14944點13.7%，因成交背馳而現回吐壓力。恒指高於250日線10%便開始超買，而超買之程度，視成交金額而定，成交一般，超買10-12%便回吐，成交增加，可到12-15%才回吐。
回顧2004年12月至今，共出現5次超買，包括04年12月2日恒指14339，超買12.2%（圖中3），便下跌579點；12月29日恒指14333，超買10%，下跌1013點；05年8月16日，恒指15508（圖中（3）），超買12.6%，下跌765點；05年10月4日，恒指15493，超買10%，勁跌1303點，跌至14189點才回升至今。
至於上周五第5次超買，大市如欲再升，必須成交增加，反之，如跌，則5月進入調整。過去4次超買，跌幅由579點至1303點，可作參考。
上周五，大市炒到最落後之大藍籌股和黃（013），而三、四線股持續狂升，通常反映短期或中期距頂已不遠，而上周四、五大幅上落波動爭持，也反映風高浪急。
以波浪理論分析，由05年10月恒指14189，展開之中期性上升浪，已運行至1、2、3、4及5個小浪，第5升浪升破喇叭形頂16000阻力，作消耗性上升，及出現微浪i、ii、iii、iv及v，也反映已近高位，消耗性上升一旦見頂跌勢急。
如何確認大市見頂？上升裂口可派用場。4月共出現3個上升裂口，即6日之突破裂口（圖G1，16121-16191），18日之繼續性（或稱量度或稱中途）裂口（圖G2，16447-16533），及上周三之裂口（圖G3，16639-16781），如再現裂口上升，該裂口為第2個繼續性裂口，大市再升至新高點；反之，該裂口如在2-5天內被填補，便成為竭盡性裂口，確認中期5浪見頂，進入中期性調整或跌浪。
梁文琪 協聯證券期指交易董