錦言堂:兩隻落後股可留意

錦言堂:兩隻落後股可留意

過去一周,港股受惠於多個利好消息,包括中國正式落實QDII、美息前景明朗化及外圍股市造好等,恒指逼近17000點關口,H指則升穿7000點大關。上周三恒指升近200點,全日成交金額增至477億元,創98年以來新高。
其實港股經歷過往幾年的牛皮反覆走勢,投資者已習慣了每年在兩三千點波幅內作上落市買賣,反而很少遇到這種強勁單邊升浪。投資者如以窩輪作為入市工具,應可採取較進取的策略,趁大市每次出現短暫技術回吐時,選擇貼價而具較高槓桿的認購證,並且不時留意所持有股證的條款,如相關正股已錄得頗大升幅,可將價內證換馬至貼價或輕微價外證,令手持窩輪保持對正股的敏感度。
另一方面,根據以往經驗,港股出現巨大升浪時,一般都是由幾隻龍頭股領導升勢,然後資金再流入其他落後藍籌,出現輪流炒作的局面。以今次港股升浪來說,帶動升浪的龍頭股是中移動(941),其股價過去一個月升幅接近兩成,大幅跑贏恒指及其他藍籌股。由於美息有見頂迹象,資金在過去一周開始流入落後多時的地產股,如新地(016)全周累積上升11.8%,在近月相當罕見,投資者可密切留意市場動向變化,選擇落後藍籌或中資股輪流炒作,以提高整體回報。

和黃中石化有條件追上

要數最落後的藍籌,非和黃(013)莫屬,其股價表現於過去一年令市場甚為失望。當大市反覆向上之時,和黃仍在低位浮沉,似與大市趨勢脫節,和黃歷史波幅下降,也間接拖低窩輪引伸波幅及窩輪價格表現。但若今次升浪有資金流入落後的和黃,令其歷史波幅回升,窩輪投資者有機會既賺價,又賺波幅。
至於國企股方面,中石化(386)相比其他資源類股份的表現仍屬落後。短期技術走勢方面,中石化於上周一舉衝破4.925元及5.15元兩級阻力位,成功打破近3個月上落市格局,中短期走勢均顯著轉強,14天相對強弱指數持續向上,保歷加通道不斷被拉闊,均顯示上升動力強勁,後市料可繼續創新高,短線支持位可參考5.1元。
如看好中石化短期走勢,可留意中期輕微價內認購證4700。4700行使價5.18元,今年8月尾到期,6.2倍實際槓桿,引伸波幅約33.2%。
李錦
法興證券衍生工具部高級副總裁
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作者李錦為證監會持牌人士,作者及其聯繫人士目前持有和黃(013)的財務權益。