駿威汽車（203）於公布業績前，炒至1年高價3.75元，業績公布後隨即滑落至3.15元，波幅達16%，反映投機味仍濃。
去年駿威盈利19.05億元，跌7.6%，每股盈利25.4仙，末期息4仙及特別息5仙，以普通股息計，無增減，連特息計，增62.5%。
駿威的盈利，主要來自佔50%的廣州本田汽車，去年由47.5%增持至50%，去年提供的盈利則由20.77億元跌至19億元，下跌8.5%，計及股權的增加，廣州本田業績實跌13%。
去年廣州本田生產轎車23.155萬輛，銷售23.0773萬輛，產銷率99.6%，銷售增14.2%，收入只增9.5%，為擴大市場佔有率及保持競爭優勢，實行新價格政策，以致盈利下降，04年的純利率已由17%降至14.9%，去年再降至11.8%。
於04年底，駿威存款約26億元，用於增持本田股權9.96億元，再於10月以7.1億元購入廣州汽車零件集團股權49%，以致用於收息存款減少至16.6億元，影響利息收入，增持本田股權後盈利減少，而零件集團已帶來貢獻，但未明顯。
廣州本田第二車廠已進入安裝設備及調試階段，下半年正式投產，年產能可增12萬輛至36萬輛，而計劃今年只售26萬輛，較上年增加13%，與中國汽車工業協會預測相同。
本田將推出小型轎車，並將成為短期主力，政府已對汽車稅率作出調整，小車減稅，甚至有消息指對小車免稅，因而對駿威先前股價帶來刺激，事實上，此舉將有利於本田的經營以及業績成果，相信今年業績至少不再下跌。
加派特息有啓示
駿威最近出售裝嵌客車業務，今年將不再負擔虧損（去年應佔虧損5600萬元），而去年後期購入的零件集團權益，今年將全年作出貢獻，可較上年增加5000萬元，音響器材去年獲利增加1.4倍，雖然盈利只是2800萬元，但今年展望仍佳，目前手頭定單已相當於去年營業額70%，可以預期業績續好。
駿威不增派股息，但加派特別息，是顧及股東利益，亦可視作對今年展望不差的預告，只是業績下跌，市場未能接受。股價3.30元，PE13倍，息率3.9厘（包括特息），相信今年業績至少有個位數字增長，不宜過於看淡，不過汽車股經常涉及消息，估計未來表現仍然反覆，而現價則有短炒價值。
齊明