中國國家主席胡錦濤訪問美國，試圖釋除美國對中國崛起的種種疑慮。但中美兩國貿易失衡，美國經常帳目去年出現了8049億美元赤字，其中對中國的貿易逆差，高達2016億美元。因此，胡錦濤今次訪美行，其中一項重要任務，是竭力紓緩美國朝野上下，對中國龐大貿易逆差的不滿。但胡錦濤昨晚在跟布殊總統會面的歡迎儀式上，發言表示，希望加強中美的經貿合作，推動人民幣滙率制度改革。很清楚，加快人民幣滙率制度的改革步伐，是中美關係發展上一項愈來愈重要的因素。
照目前的形勢觀察，即使胡錦濤訪美前夕，由國務院副總理吳儀所率領的一個龐大商務團，向美國商界簽訂了總值逾160億美元的採購清單，但人民幣滙率問題，始終不是靠簽訂採購清單，或者向美國商界購買商品就可以一了百了。
很明顯，美國經常帳出現了龐大逆差，但中國從美國貿易所得的盈餘、所積累的外滙儲備，很大一部份用來購買美國財政部發行的債券。這些「回流」美國的美元，使美國的資本帳目，源源不斷獲得大量盈餘，抵銷了經常帳的赤字，也挹注了聯邦政府的開支。所以嚴格來說，美國可以透過發行美元和債券，「免費」得到很多中國的商品。可以說，中國對美國的出口，對美國其實也有很大好處。不過，愈來愈龐大的經常帳逆差，佔國內生產總值的6.4％，達到危險水平，也因而成為美國國內一個極富爭議的政治議題。
在人民幣滙價問題上，美國參議員舒默（CharlesSchumer）、格雷厄姆（LindseyGraham）及科伯恩（TomCoburn）一度提出「舒默－格雷厄姆法案」，迫使中國大幅提高人民幣滙價，否則便向中國商品徵收27.5％懲罰性關稅。這項「獅子大開口」的提議，沒有得到政府開腔支持．但其後參議員格拉斯利（CharlesGrassley）與鮑卡斯（MaxBaucus）提出較溫和的法案，將「滙率操控國」改為「滙率失真」，建議國會賦予美國政府更大權力，對「滙率失真」國進行經濟制裁，便得到政府附和。白宮以一手硬、一手軟，不斷向中國施壓。
很明顯，胡錦濤此行希望加強中美的經濟合作，但在人民幣滙率問題上，始終成為雙方爭議的焦點。據美國智囊機構國際經濟研究所（InstituteforInternationalEconomics）所長伯格斯坦（FredBergsten）指出，關鍵之處，在世界多數國家都實行自由滙率制的形勢下，中國不讓人民幣升值的做法，已導致美國國內產生了嚴重的保護主義情緒。中國盼望加強與美國的經貿合作，加快步伐改革人民幣滙率機制，已是無法迴避的政策選擇。
事實上，人民幣升值對中國也非只有百害而無一利。龐大的外滙儲備－截至今年3月高達8750億美元，亦意味人民幣的貨幣供應不斷膨脹，增加了通脹爆發的風險。
很清楚，人民幣升值已是大勢所趨，美國要求中國將人民幣升值，藉此改善經常帳戶的赤字，除了有經濟需要，也愈來愈有政治需要。據國際貨幣基金組織最近發表的《全球經濟展望》，警告美國龐大的經常帳逆差，已成為世界經濟穩定發展的最大威脅。可以說，今次胡錦濤訪美之行，對人民幣滙率制度改革的承諾，很快就會聽到美國要求兌現的聲音。