港股昨日再度大升，恒指最終收報16830點，上升192點；至於國企指數亦上升至7123點高位。全日大市成交達476億元，是近月一個很高的水平。
港股上升，主要是由美股所帶動，而美股前晚大升，原因則是聯儲局會議紀錄暗示美息快將見頂。其實，市場上對於美息的預期陰晴不定，一時說未見頂，仍具上調空間，導致股市應聲急挫；一時又說息口快將見頂，成為好友大反撲的借口。美國數據時好時壞，是正常不過的事，我們應該着眼於大趨勢而不是短期的波動，否則投資時便難以保持理性。
保險股受惠多
港股大升的另一個原因，是內地落實合格境內機構投資者（QDII）。雖然更具體的方案還未出台，但已對國企股構成支持。最早得到QDII資格的，是內地的社會保障基金，當其時市場已估計，緊接下來的受惠單位會是保險公司。結果，在近期公布的內容裏，保險公司果然獲准把資金投資於海外市場，而這亦是中國人壽（2628）等保險股份獲追捧的原因。
保險公司進行投資，必須考慮投保人的需要，而內地投保人是國內居民，使用的是人民幣，那麼把資金投放海外，在人民幣有升值壓力下投資，滙兌風險便不得不考慮，因此最直接的方式，自然是購買人民幣資產，次選則買入國企股份。
假設人民幣真的升值，港幣便變相貶值，把人民幣折算成港幣時，盈利會增多，以港元為單位的股價便會上升。市場估計部份QDII資金會用來購買國企股，是國企股呈強勢的原因。
麥萃才
浸會大學財務及決策系副教授