深圳控股（604）近期的升勢，始自3月中，至清明假期後，股價已升至2.90元，短短期間，升幅已逾80%，其後回落至2.50元水平，於公布業績後，再彈升至2.875元。深控上升的消息，源自一分析員加盟計劃重整業務，但至今仍未有確實消息。
去年深控盈利5.34億元，增長26.5%，每股盈利21.5仙，中期息已派2仙，末期息將派11仙，全年股息13仙，增加1.6倍，於扣除物業重估增值淨額後，盈利約為4.4億元，每股盈利只是17.7仙，派息比率由36%增至73%，令人大感意外。
各項業務表現懸殊，物業發展進賬佳，銷售面積344萬方呎，增長78%，銷售額增1倍，連同聯營公司貢獻，息稅前盈利共增1.75倍，物業租金收入只增7%，物業管理收入增23%，而業績則跌26%。
基建項目的路勁（1098）增長15%，帶來純利1.06億元，媽灣電廠業績跌6%，只有8640萬元。
深圳天威視訊，單機月費增加75%，寬頻用戶大增，營業額增27.3%，而實施數字電視，需要推銷數字化機頂盒及相關費用2.4億元，深控攤佔虧損4150萬元。
工業製造因投資於彩色顯示器，分擔虧損6670萬元，其他五金及消防工程亦在虧損。
深控持有深業物流51%，估計是經營貨倉業務，其營業執照多次延期，經營期將於6月下旬終止，正與股東就經營延期及可能業務重組及股權結構等磋商，未能確定協商結果，如無法達成協議，將按規定予以清算，深業物流淨資產約4.8億元，提供純利約4300萬元。
短線仍在炒消息
深控的透明度不高，通告未提及今年完成出售物業，以及已預售情況，按04年資料，如無改變計劃，今年完成出售面積約400萬方呎。目前土地儲備已擴散至各省市，可建成3800萬方呎，若視作物業發展為主，規模並不大。
深控表示未來數年將繼續強化地產業務，亦優化公用及基建項目。消息則指可能出售經濟效益欠佳的業務及投資，更有傳獲母公司注入深圳港口權益，自然地，也有分拆房產信託基金之說，這些消息，是股價急升的理由，最難得的是大幅度增派股息，似乎是配合價格上升。
深控昨收2.775元，PE15.6倍（不計物業重估），息率4.68厘，消息刺激及資金配合，1個月前，PE仍在10倍以下，目前是高是低，看資金流向而定，息率雖較高，但未獲保障今年息率，暫時仍在炒消息，不看中線。
齊明