港股上周回吐,周三曾下跌165點,周四反彈,收報16429,升118.69,比前周五收市16472,下跌43點,跌幅0.26%。前周五,恒指升至5年多以來高位16534,技術上,受制02年至今長期上升楔形頂部阻力,出現壓力,上周三曾跌至16260才爭持。
其實,恒指16534與當天250日線超買11.7%,引發回吐,自2004年12月至今,這是第5次,過去4次恒指與該平均線超買10-12.6%,均告回吐,跌幅分別是579點、765點、1013點及1303點,因此,目前第5次超買,也現爭持反覆,由於恒指日前仍與該線超買10.3%,反映再升空間有限,如跌則可大可小。
恒指的走勢一向跟隨杜指,因此,杜指後市走勢可作恒指參考,按過往經驗,恒指無論創出新高或新低,均比杜指遲1、2個月或稍長。
杜指2000年1月創歷史最高11750,完成自1932以來之超級大牛市(Ⅰ)V浪上升。而恒指則在同年3月,也創出18397之Ⅲ浪頂,比杜指遲2個月。
杜指A浪跌至2002年10月最低7197,共下跌4553點,跌幅38.7%,而恒指由於香港出現沙士,到2003年4月才見A浪底8331,即遲杜指6個月,共下跌10066點,跌幅54.7%。
杜指展開B浪大反彈,今年3月最高11335,受制長期上升楔形頂(見圖),而同時也是長期平行下降通道頂阻力,出現回吐,而長期升軌支持在10800,其B浪共升4138點,升幅57.5%。
恒指也跟隨杜指,而比杜指遲1個月,在本月7日也升至16534之5年多以來高位,即B浪共升8203點,升幅98%。因此,恒指後市大方向,又回復跟隨杜指了。
杜指能否破頂而升,升破11750之歷史高位?機會十分微,主要是04、05及06年之3個高點,一浪高於一浪,但MACD則呈現3頂背馳,使上升楔形頂及下降通道頂平添強大阻力。
同時,杜指自1982以來,每個循環周期為47-55個月,即平均51個月左右,而02至今,杜指已上升43個月,因此,已到關鍵時刻,切忌下跌,否則未來數月,進入跌市周期。
梁文琪
協聯證券期貨交易董事
作者梁文琪,原名梁炳耀,為證監會持牌人士。